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윈도비스타(Windows Vista) 수혜주
1. 시장테마주로서 급등
- 제이임아이를 선두로 하여금, 피씨디렉트,유니텍전자 등이 상승하는 모습을 보임
2. 윈도비스타 시스템 최소 요구 사양
1)일반 사양
800MHz 이상의 최신 프로세서,램 512M 이상,다이렉트 X9 호환 그래픽카드 이상의 시스템 사양 필요
2)고급 사양(윈도비스타 프리미엄 레이디PC)
1GHz이상의 32비트(x86) 또는 64비트프로세서,램1GB이상,하드디스크 여유공간 15GB 이상,DVD드리이브 이상의 사양 필요
3)반투명 방식의 윈도 에어로 3D 인터페이스를 이용하기 위해서는 다이렋트X 9를 지원하는 그라팩ㅋKEM가 필요하며 픽셀 쉐이더 2.0 32비트 색상을 지원하는 그래픽카드 필요
3. 향 후 전망
4분기 PC성장률 전분기 대비 13% 증가할 전망인 가운데 MS사의 윈도비스타를 탑재한 PC판매가 늘어남에 따라 D램 가격 강세 예상
4. 일정관련
- 2006년 11월 5일 윈도우비스타 기업용 출시 예정
- 2007년 1월 고객용 출시 예정
5. 리스크
- 공정위의 끼워팔기 판결로 국내에 출시되는 윈도 비스타의 코드를 수정
- 한글버전은 미국 출시와 함께 비슷한 시기에 국내에 출시될 예정,KN버전 일부는 시간이 다소 지연될 가능성
- 불공정 논란으로 EU의 반독점 감독기구인 유럽집행위원회(EC)와 갈등을 빚고 있는 MS가 예정대로 윈도비스타를 출시할 가능성이 높아졌다고 업계는 전망
6. 기타
윈도비스타의 출시 관련
1차 PC관련 제조 및 유통업체들의 상승 예상(아래 참조)
▼
2차 대용량 저장장치를 구축하는 업체들의 후발 상승 예상
(엔빅스 등)
▼
3차 기타 기업 및 개인용의 출시 등으로 인터넷과 게임업종들의 선별적인 상승 예상
4. 수혜주(부품주 관련)
[제이엠아이]
| 현재가(원) |
2,230원 |
BPS |
1,472 |
| 자본금(억) |
326 |
PER |
6.8 |
| 시가총액(억) |
632 |
유보율( %) |
49.96 |
| 주식수(천) |
32,579 |
부채비율( %) |
44.67 |
| 유통수량:(전광훈 외 특수관계임포함 약 50%) 1,630만주 |
|||
| 원가관리에 따른 수익성 개선 |
| - 환율 등의 영향으로 국내 IT제품의 수출이 부진을 보이는 가운데 업계의 경쟁심화로 OEM물량이 감소하면서 전년동기대비 매출 감소. - 원가율의 개선과 함께 해외현지법인의 경영이 정상화되면서 지분법평가이익이 발생하여 전년동기대비 수익성 개선. - 양호한 현금흐름을 바탕으로 차입금을 상환하는 등 재무구조의 개선이 이루어지고 있으나 유동성은 다소 부족한 상태임. |
| 해외법인 안정에 따른 수익성 개선추세 전망 |
| - 환율강세 및 경기회복의 지연으로 하반기 중 양호한 매출회복을 기대하기는 어려우나 비용구조 개선 및 해외법인의 안정으로 수익성 유지할 전망. - 인도네시아에 7.6억원을 출자하여 해외신규법인을 설립하고 생산 및 공급을 현지화할 계획으로 단기적 자금소요 전망됨. - 모니터 전문 제조업체인 커밍LCD와의 계약을 통해 모니터 유통사업이 진출하여 관련 수익 기대 |
| 수혜 POINT |
| -AR사업은 PC사업과 연관성이 큰데 2007년 1월 윈도 비스타 출시 예정으로 제이엠아이의 AR부문 이 15% 수요증가가가 기대돼 매출액 증가세로 반전할 것. -1994년 MS사의 소프트웨어 공식 생산계약을 체결한 AR업체 -MS사의 OD나 프로그램을 CD나 매뉴얼로 미디어화, 국내외 PC제조회사에 납품하고 있으 며 국내 PC시장의 85% 점유 |
[피씨디렉트]
| 현재가(원) |
3,225원 |
BPS |
3,750 |
| 자본금(억) |
19 |
PER |
7.5 |
| 시가총액(억) |
108 |
유보율( %) |
650.08 |
| 주식수(천) |
3,858 |
부채비율( %) |
81.50 |
| 유통수량:(서대식 외 27.55%) 약 277만주 |
|||
| 연간매출 1,000억원 돌파 |
| - 인텔의 CPU 및 마더보드의 매출 호조와 시게이트사의 디지털 가전용 HDD 및 초소용 저장장치의 판매증가로 외형 성장. - 영업이익은 매출액 증가에 따른 절대 마진액 증가와 판관비 절감효과에 힘입어 개선. - 퇴출위기의 삼보컴퓨터에서 계열분리되었고, 실적증가에 힘입은 유동성 확대 및 부채비율 감소로 재무환경 개선. |
| 지속적인 외형성장 전망 |
| - 64비트 CPU중심의 PC시장 세대교체와 초소형 저장장치 및 디지털 가전용 HDD 시장 확대에 따라 지속적인 외형 성장 예상. - 지속적인 원가절감 및 비용절감 노력에 힘입어 손익구조가 개선될 것으로 전망. - 영업활동으로 인한 현금흐름이 개선될 전망이며 양호한 유동비율 및 부채비율을 바탕으로 현 수준의 재무 안정성 유지 전망. |
| 수혜 POINT |
| - 윈도비스타 특성상 고사양을 요구하는 체제로 차 후 PC의 사양체제의 업그레이드와 PC교체 등의기대감으로 인하여 수혜주로 부각되는 것으로 보임 |
[유니텍전자]
| 현재가(원) |
2,290원 |
BPS |
2,784 |
| 자본금(억) |
36 |
PER |
상반기 적자 |
| 시가총액(억) |
143 |
유보율( %) |
456.89 |
| 주식수(천) |
7,152 |
부채비율( %) |
34.26 |
| 유통수량:(백승혁 외 36.71%)약 450만주 |
|||
| 조립PC부분 주기판 시장점유율 증가 |
| - 부실 사업 정리 및 품질 경쟁의 매출 구도 전환, 매출루트 선진 다각화에 따른 매출액 증가. - 경기불황에 따른 시장 점유율 유지 및 확장을 위한 저마진 정책과 시장가격 안정화를 위한 균일가격제 시행으로 수익성 하락. - 내부자금 및 차입으로 사옥건설부지를 취득하여 유동성이 감소하고 부채비율이 증가하였으나 풍부한 현금성 자산으로 재무 안정성 양호. |
| PC 교체주기 본격화에 따른 수혜 기대 |
| - 내수경기 회복과 PC 교체주기를 맞아 시장 독점적 점유율로 본격적인 실적호조가 전망되며 경쟁업체 부실에 따른 반사이익 증가 예상. - 저가정책으로 메인보드 및 그래픽카드 시장점유율이 점차 증가 추세로 수익성 개선 전망. - 사옥 완공으로 자금 조달 능력이 더욱 원활해질 것으로 예상되며 높은 유동비율을 바탕으로 재무 안정성 유지 전망. |
| 수혜 POINT |
| - 15년 전통의 그래픽카드와 메인보드 유통업체인 유니텍전자가 ASRock WFire-eDATA2가 세계최초로 윈도비스타의 프리미엄 로고를 취득함으로서 수혜주로 부각 - 반기 매출을 증가했지만, 2분기 KT와 신사업추진 및 신규사옥 건설등의 비용으로 적자전환 - IP-TV의 수혜주로 부각될 가능성 제기 |
[제이씨현]
| 현재가(원) |
1,155 |
BPS |
2,558 |
| 자본금(억) |
88 |
PER |
12.01 |
| 시가총액(억) |
203 |
유보율( %) |
423.70 |
| 주식수(천) |
17,557 |
부채비율( %) |
23.28 |
| 유통수량:(차현배 외 58.86%) 675만주 |
|||
| 저마진 사업부문 정리로 매출감소 |
| - 전사 수익구조개선차원에서 총매출액의 35%를 차지하던 인텔 CPU 공급사업을 중단함에 따라 매출액 전년대비 30% 감소. - 인텔 CPU공급사업과 한국HP제품 유통사업을 중단함에 따라 수익구조 개선되었으나 매출감소에 따른 영업이익 14.9% 감소. - 단기차입금 감소로 유동성이 대폭 증가하고 부채비율이 하락하는 등 재무 안정성 향상. |
| 고마진 사업영역 확대 |
| - 시장점유율이 높은 마더보드 사업을 중심으로 성장의 기조를 유지하고 신규 AMD CPU, 엡손프린터의 유통사업 확대로 성장 전망. - 프리미엄급 제품을 중심으로 마케팅을 펼치는 등 고마진 사업을 중점으로 한 영업활동증가는 수익성 개선으로 이어질 전망. - 풍부한 현금성 자산을 바탕으로 원활한 영업 및 투자활동은 재무환경 개선시킬 전망. |
| 수혜POINT |
| - 국내 메인보드 및 CPU 등 컴퓨터부품관련 유통업체로 수혜주로 부각될 가능성이 높음 |
[다우데이타]
| 현재가(원) |
2,080원 |
BPS |
2,304 |
| 자본금(억) |
111 |
PER |
5.82 |
| 시가총액(억) |
427 |
유보율( %) |
360.86 |
| 주식수(천) |
22,230 |
부채비율( %) |
68.35 |
| 유통수량: (김익래 52.41%) 약 1000만주 |
|||
| 이익률 증가로 국내 SW패키지 판매업체 선두적 입지 |
| - 신규 채널 마케팅 강화와 재정비 및 영업력확대로 매출 증가를 가져왔으며 고마진 제품에 대한 매출 증가로 수익성 증가. - 본격적인 유지보수 서비스 수요가 발생하고 있는 윈도 NT와 64피트기능을 지원하는 주력제품들의 유통으로 수익구조 개선됨. - 전년의 한신평지분 처분이익에 따른 이익분이 감소하면서 당기순이익률은 다소 하락. |
| 신규브랜드로 해외사업 확대 |
| - 고부가가치 아이템으로 베트남 합작법인을 비롯한 해외시장에서의 개도국 지원 프로젝트에 지속적으로 참여해 사업 성장으로 수익극대화 전망. - 마이크로소프트, 어도비와 같은 소프트웨어업체와 HP, IBM과 같은 하드웨어업체 등 글로벌 기업들의 국내 총판으로서 안정적 매출 유지 전망. - 신규 브랜드를 런칭하여 유료 기술지원 서비스 사업을 추진하여 고수익 사업으로 자리매김 시킬 전망. |
| 수혜 POINT |
| 윈도비스타의 테마 관련, 당사 S/W 및 H/W유통 부문 시장점유율 1위로 수혜를 보일 것으로 전망 |
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