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[투데이리포트]인터플렉스, "영업 레버리지와 폼..."매수(유지)_KB
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| KB증권은 19일 인터플렉스(051370)에 대해 "영업 레버리지와 폼팩터 변화 과정을 기다려 봐도 좋을 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다. KB증권 김상표, 한동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 81.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 인터플렉스(051370)에 대해 "동사의 2016년 실적을 매출액 6,955억원 (+42.3% YoY), 영업이익 179억원 (흑전)으로 예상하며, 2016년부터 베트남 법인이 연결 대상으로 편입됨에 따라 추가 증설 라인이 완전 가동되고, 디지타이져가 탑재된 Tablet PC 및 국내외 주력 거래선향 신제품 효과가 기대되는 하반기로 갈수록 실적 개선 속도는 빨라질 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2014년 830억원에 달했던 감가상각비가 감가상각대상 기간 종료 (3년)로 인해 2016년에 300억원 이하로 감소됨에 따라 손익분기 매출액 수준이 크게 낮아질 것으로 예상되며, FPCB 업계 구조조정 및 주력 국내 거래선의 보급형 스마트폰 모델 감소에 따라 수주 품목 및 점유율은 대폭 확대될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2015년 실적은 매출액 4,888억원 (-23.9% YoY), 영업적자 904억원(적지)으로 FPCB 공급 과잉 및 국내외 주력 거래선향 매출액 감소로인한 부진한 실적이 이어질 것으로 예상된다. 국내 주요 거래선이 플래그십 스마트폰을 3분기에 조기 출시한 가운데, 해외 전략 거래선향 신규 스마트폰 관련 수주가 부진하여 동사는 4분기에도 의미 있는 적자폭 축소는 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년3월 26,500원까지 높아졌다가 2015년8월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 20,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 18,333 | 20,000 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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