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[투데이리포트]인터플렉스, "적자 지속 예상되나..."HOLD_HMC
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| HMC증권은 7일 인터플렉스(051370)에 대해 "적자 지속 예상되나 저점은 통과한 듯"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 23,000원으로 내놓았다. HMC증권 김상표, 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 23,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 인터플렉스(051370)에 대해 "동사의 1분기 매출액은 국내 거래선의 상반기 플래그십 효과가 국내 경쟁 업체 대비 지연 반영되고, 해외 거래선의 신제품 출하량이 감소하면서 2,382억원 (YoY +4.8%, QoQ -3.5%)으로 예상된다. 영업이익은 고정비 축소를 위한 공장 통합, 인건비 절감효과가 반영되면서 -41억원으로 전분기 대비 적자폭이 감소할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사는 2011년과 2012년에 각각 350억원, 1,500억원에 달하는 대규모 FPCB 증설을 통해 급격한 외형 신장세를 이어나가고 있으나, 국내 경쟁업체들의 공격적인 생산능력 증가로 인한 경쟁 심화, 주요 거래선 내 점유율 하락, 양면 위주의 제품 믹스로 인하여 실적이 지속 악화되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "기계장치에 대한 3년의 보수적인 감가상각기간을 적용하고 있는 동사의 EBITDA는 2013년 기준 750억원 수준이기 때문에 적자전환에 따른 기업가치 하락은 제한적일 것으로 판단하며, FPCB 사업부의 실적 개선과 TSP 사업의 본격화를 염두에 두고 보다 긴 호흡으로 접근할 필요가 있다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년7월 65,000원까지 높아졌다가 2014년1월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 23,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(하향) |
| 목표주가 | 24,167 | 35,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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