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한국IR협의회는 1월29일 지어소프트에 대해 자회사 오아시스가 직소싱, 물류, 오프라인 매장을 통한 차별화 전략과 대기업과의 협업을 통해 성장 중이며, 이에 대한 시너지 효과가 나타날 전망이라고 평가했다. 지난해 3분기 연결 기준 지어소프트의 법인별 매출은 오아시스 89.1%, 지어소프트(별도) 7.1%, 기타법인 3.8%로 구성됐다.1998년 설립된 지어소프트는 무선인터넷 관련 솔루션과 서비스 사업을 영위하며 2002년 코스닥 시장에 상장됐다. 이후 2009년 ‘디지털오션’과의 합병을 통하여 광고사업에 진출했고, 2011년 우리네트웍스(現 오아시스)를 설립하며 유통 및 이커머스 사업을 시작으로 사업구조가 재편됐다.

채윤석 한국IR협의회 연구원은 "지어소프트의 경우 핵심 SW 오아시스루트를 개발했으며 현재 AI 무인결제시스템을 최종 테스트 중"이라며 "이 외에도 종속회사인 루트(煎 실크로드)의 풀필먼트, 브이의 퀵커머스, 엠파이어트레이딩과 캘리로지스틱의 청과물 수입 사업이 각각 오아시스 오프라인 매장, 온라인 오픈마켓 등과 시너지를 발휘하며 성장할 것으로 전망한다"고 밝혔다.

지난해 1월 오아시스는 IPO(기업공개) 기관 수요예측에서 6300억 원 수준으로 기업가치를 평가받았으나 부진한 수요예측 결과로 기업공개를 철회한 바 있다. 채 연구원은 "이후 오아시스의 실적 성장이 지속되고 있다는 점을 고려하면 향후 더 높은 기업가치로 평가받을 가능성도 존재한다"고 말했다.

이어 "보수적인 관점에서 오아시스 시가총액 6300억 원 기준, 동사가 보유한 오아시스 지분 가치만으로도 현재 지어소프트의 시가총액은 충분히 설명 가능한 수준"이라고 덧붙였다.

지어소프트의 올해 연결 예상 실적은 매출액 5952억 원, 영업이익 219억 원으로 전망했다. 작년부터 본격화된 오아시스 규모의 경제 효과가 실적 성장을 견인할 수 있다는 예상이다. 지어소프트(별도)를 비롯한 종속기업들의 새로운 비즈니스가 본격화되는 시점이 올해라는 점을 고려한다면, 향후 전망치를 웃도는 실적 달성 가능성도 존재한다.

KB증권은 지난 12월12일 지어소프트에 대해 2024년 주목해야 할 종목이라고 말했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다.

김현겸 KB증권 연구원은 “지어소프트는 새벽 배송 플랫폼 자회사 오아시스가 전체 사업의 95%이상 차지하는 IT 플랫폼 기업으로 오아시스는 프리미엄 친환경·유기농 식품을 주로 취급하고 자체 PB 상품을 확대하고 있으며, 생산자 직소싱 유통방식을 통해 중간 유통 마진의 최소화가 가능하다는 점이 특징”이라면서 “올해 실적은 매출액 5153억 원, 영업이익 175억 원이며 2024년 예상 실적은 매출액 6752억 원, 영업이익 459억 원으로 추정한다”라고 전했다.

이어 김 연구원은 “고금리, 고물가로 합리적 소비가 화두가 될 것으로 특히 급격한 외식 물가 상승으로 반비례 성격인 신선식품 온라인 시장 침투율이 빠르게 증가할 것”이라면서 “오아시스는 온·오프라인 시너지와 직소싱 중심의 강력한 생산자 네트워크, 독자적 물류솔루션 오아시스루트 등의 차별화된 경쟁력을 통해 업계 유일의 흑자기업으로 우뚝섰다”고 했다.

아울러 그는 “오아시스 새벽 배송 플랫폼이 킬러 컨텐츠로 진화하는 중이고 현재 이랜드리테일, KT, K뱅크 등과 협업을 통해 효율적 마케팅, 신규 회원의 폭발적 증가 등이 예상된다”면서 “오프라인 매장확대와 새벽 배송 지역 확대 등으로 본격적 외형 확대가 시작될 것”이라고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 5089.04억으로 전년대비 11.93% 증가. 영업이익은 152.07억으로 30.78억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 156.88억으로 43.87억 적자에서 흑자전환.

IT서비스와 광고사업, 이커머스 사업을 주력 사업으로 영위. IT서비스부문은 유무선 시스템 개발, 운영, 유지보수 및 마케팅 등 IT 전 영역의 대한 토털 서비스를 제공. 광고사업부문은 온/오프라인, 모바일, SNS 광고&마케팅 등 온라인을 중심으로 한 통합 마케팅 커뮤니케이션서비스를 제공. 유통부문은 오아시스마켓이라는 브랜드를 통한 새벽배송 E-commerce와 오프라인 매장을 운영하고 있으며, 동사 및 자회사 오아시스 연결 기준으로 총 54개 직영점을 운영중. 최대주주는 김영준 외(27.84%).

2022년 연결기준 매출액은 4546.32억으로 전년대비 20.08% 증가. 영업이익은 30.78억 적자로 66.61억에서 적자전환. 당기순이익은 43.87억 적자로 80.01억에서 적자전환. 

2014년 12월18일 652원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월12일 28500원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 후 작년 10월31일 5910원에서 마무리한 모습입니다. 이후 12월11일 11000원에서 고점을 찍고 120일선 아래로 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다. 

손절점은 7625원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7940원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  8735원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 9610원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.