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◇파인디앤씨(시세분석,외인동향,기업분석)

-삼성전자 LCD-TV용 샤시 수요량의 약 45% 공급, LCD-TV 용 샤시가 성장 동력



-대규모 투자 일단락, 하반기 이후 본격 투자회수기 진입



-3분기 강한 실적호전 모멘텀, 12개월 예상 주당순이익(EPS)기준 주가이익비율(P/E) 6.6배



-투자의견 매수와 목표주가 7700원을 신규로 제시





[이데일리 양미영기자] NH투자증권은 1일 "파인디앤씨가 액정표시장치(LCD) TV 출하량 증가 수혜업체로 투자 회수기에 진입했다"며 매수의견가 목표가 7700원을 신규 제시했다. 다음은 리포트 주요 내용이다.파인디앤씨는 삼성전자 LCD-TV용 샤시 수요량의 약 45%를 공급하고 있다. 삼성전자 LCD-TV 출하량 증가로 하반기 이후 LCD-TV용 샤시가 고속 성장을 견인할 것으로 예상된다. LCD-TV용 샤시 출하량은 2005년 438만대에서 2006년에는 164% 증가한 1156만대, 2007년에는 44% 증가한 1666만대로 예상되며 전체 매출액중 LCD-TV용 샤시의 비중은 2005년 26%에서 2007년에는 61%로 예상된다. 파인디앤씨의 2006년 영업이익률은 전년 8.0%에서 6.4%로 하락할 것으로 예상되나, 감가상각비를 포함한 상각전영업이익(EBITDA) 마진은 13.6%로 전년 수준(14%)이 유지될 것으로 예상된다. LCD-TV용 샤시 라인에 대한 대규모 투자가 일단락되었고 기계장치,설비에 대한 4년 정률법 적용으로 2007년 이후 감가상각비가 감소하여 영업이익률 상승이 예상된다. 파인디앤씨의 3분기 매출액은 전기대비 12% 증가한 502억원, 영업이익은 20% 증가한 33억원, 경상이익은 207% 증가한 44억원으로 예상된다. 경상이익 증가 폭이 큰 것은 2분기에 반영된 자회사의 회계처리방식 변경(10년 정액법에서 4년 정률법으로 변경)에 따른 일회성 비용(지분법 평가손 14억원)이 제거되기 때문이다. 파인디앤씨 주가는 12개월 Forward EPS(768원) 기준으로 P/E 6.6배로 향후 매출,이익 성장성을 감안할 때 저평가된 것으로 판단된다. 목표주가는 12개월 Forward EPS, EBITDA와 2006년말 예상 BPS에 당사의 유니버스 평균 P/E 10.5배, P/B 1.9배, EV/EBITDA 5.7배를 적용하여 산출하였다. 현 주가대비 52% 상승여력이 있다.(최시원 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

파인디앤씨 (049120) FINE DNC TOP-CHASSIS, 램프리플렉터 등 LCD부품 제조업체 코스닥 LCD관련주

누적매출액	1,425억	자본총계	827억	자산총계	1,462	부채총계	635억
누적영업이익	111억	누적순이익	124억	유동부채	489억	고정부채	146억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 11.2%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 7.8%로 최저를 기록했습니다. 수익성 악화의 원인이 해결될 조짐이 있는지 관찰해 보아야 하겠습니다.