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삼성증권은 16일 인탑스(049070)에 대해 "밸류에이션 매력 여전하다"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 26,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김도한, 이수정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 26,000원은 직전에 발표된 목표가 31,000원 대비 -16.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 인탑스(049070)에 대해 "동사에 대한 기존의 투자의견 유지는 2010년 주요 고객사의 휴대폰 출하량이 큰 폭으로 성장할 것으로 예상됨에 따라 동사의 수혜가 예상되며, 중고가 라인업을 확대할 것으로 전망되어 올해 감소했던 점유율의 회복 가능성이 높으며, 현재 PER 4배 수준에서 거래되고 있어 밸류에이션 매력이 높기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "3분기 저가형 모델 비중이 상승하면서 매출 및 영업이익이 전분기 대비 하락하였으나 4분기에는 모듈화 모델의 양산이 시작되어 매출 654억원, 영업이익 46억원으로 회복세를 보일 전망"라고 밝혔다. 한편 "2분기에 투자를 집행한 광주인탑스 및 자회사 아로를 통한 사업 다각화가 2010년부터 가시화될 수 있을 것으로 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3670	2612.8	2435	-6.8	654	+10.71
영업이익	244.8	169.1	196	+15.91	46	+7.3
순이익	396.3	146.2	344	+135.29	108	+67.49

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년4월 31,000원까지 높아졌다가 2009년3월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 26,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 규모는 소폭 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	26,600	28,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091116 BUY(M) 26,000 20090817 BUY(M) 31,000 20090429 BUY(M) 31,000 20090302 BUY(M) 22,000 20081117 BUY(M) 27,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091116 삼성 BUY(M) 26,000 20091113 HMC 매수 28,000 20091111 푸르덴셜 매수 25,000 20090914 대우 매수(유지) 28,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.