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[이데일리 김세형기자] 굿모닝신한증권은 8일 코아로직(048870)에 대해 4분기 실적 발표 결과, 매출은 급증했지만 이익은 추정치에는 미달했다며 적정주가를 4만8700원으로 종전보다 15% 하향조정했다. 매수의견은 유지했다. 다음은 리포트 내용이다. ◇코아로직-4분기 실적 추정치 하회4분기 실적은 불용재고의 비용처리 및 특별상여 지급으로 추정치를 하회. 4분기 매출액은 삼성전자향 MAP 판매 급증에 따라 분기대비 52% 증가한 549억원으로 추정치를 9% 상회함. 그러나 판매가능성이 희박한 일부 CAP에 대한 비용처리(매출원가 31억원 증가)와 연말 특별상여 지급(판관비 17억원 증가)으로 영업이익은 분기대비 31% 증가하는 데 그친 77억6000만원으로 추정치를 15% 하회. -모바일 TV가 성장 견인단순히 동영상을 구현하는 MAP를 이을 코아로직의 신제품은 실시간으로 모바일 TV를 구동케하는 H.264 코덱칩으로 예상됨. 코아로직은 이미 H.264 멀티미디어칩의 엔지니어링 샘플을 개발완료했다고 밝힘. DVB-H, DMB 표준의 모바일 TV는 휴대폰의 차기 킬러 애플리케이션으로 빠르게 확산될 것으로 보여 코아로직에게 또 다른 성장기회를 제공할 전망. -향후 실적 전망코아로직의 올해 실적은 매출액 2205억원, 영업이익률 16.2%로 전망됨. 1분기 매출액과 영업이익률은 각각 545억원과 17.1%로 추정됨. D600과 후속모델의 판매 호조에 따른 관련 MAP 매출 호조에 따라 매출액의 계절적인 하락이 1분기에는 나타나지 않을 전망. -매수 유지 4분기 실적과 향후 전망 등을 반영하여 올해 및 내년 주당순이익 추정치를 각각 14.6% 및 17.3% 하향조정함. 또 적정주가도 올해 주가순이익배율(PER) 10배에 해당하는 4만8700원으로 기존대비 15% 하향조정하나 32%의 상승여력을 감안하여 매수 투자의견을 유지. (이승호 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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