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[출처] HMC증권
[섹터/산업] 방위산업
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] 한국항공우주

HMC증권이 2016년3월17일 "대안에서 중심으로!"이라며 방위산업업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

HMC증권 강동진, 박현욱, 윤소정 애널리스트는 "단순히 국내 방위산업 예산에 기댄 성장이 아니라, 완제기 수출 및 민항기 부품 제작 능력 향상 등 수출이 지속 증가하고 있다는 점에서 중장기적으로 국내 제조업 내에서의 위치가 크게 높아질 것으로 판단한다"라고 분석했다.

이어 "전세계 방위산업 예산은 미국과 서유럽 등 선진국을 중심으로 감소추세이다. 하지만, 군사 강국으로 떠오르는 중국과의 군사적 균형 및 경제 협력 강화를 추구하는 미국의 아시아 중시 전략 등으로 동아시아지역 국방비는 지속 증가 추세이다. 이는 우리나라 업체들의 Valuation Premium으로 작용할 것"이라고 밝혔다.

또한 "아시아를 중시하는 미국의 행보는 현 오바마 정권 퇴진 이후에도 지속될 가능성이 높아 보인다. 민주당의 유력 대선 주자가 ‘아시아로의 회기(Pivot to Asia)’를 주창한 힐러리 클린턴 전 국무부장관이며, 공화당 주요 후보자들 역시 아시아에서 미국 역할을 강조하고 있기 때문이다. 따라서, 동북아시아를 둘러싼 주요국들의 국방지출 증가는 지속될 가능성이 높다는 판단이다"라고 설명했고, "우리나라 2016년 국방예산은 전년비 3.6% 증가한 38.8조원으로 결정되었다. 장병복지와 직결된 전력운영비는 CAGR 5.3% 증가할 것으로 계획되고 있으며, 방위산업 규모와 밀접한 관계가 있는 방위력개선비는 CAGR 10.8% 성장할 것으로 계획되고 있어, 국내 방위산업의 중기 성장 기반이 될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "한국항공우주는 Lockheed Martin과 공동 제작한 T-50, Airbus Helicopter와 공동제작한 KUH-1, LAH/LCH 등 다양한 제품군의 수출 가능성이 충분하기 때문에, 중장기적인 관점에서 지속적인 관심이 필요하다는 판단이다"라며 한국항공우주를 방위산업업종의 톱픽으로 추천했다.