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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 -1.29% - 증권사 목표주가 45,500원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 20.28% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 31,900원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 10일 오후 12시10분 현재 전일대비 2.09% 오른 34,200원을 기록하고 있는 한국항공우주는 지난 1개월간 6.88% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국항공우주의 월간 주가수익률은 가장 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국항공우주의 위험을 고려한 수익률은 4.0을 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.5보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국항공우주가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대우조선해양	1위	3.4%	4위	-3.9%	4위	-1.1
현대로템	2위	3.2%	5위	-7.6%	5위	-2.3
현대미포조선	3위	2.9%	2위	6.9%	2위	2.3
삼성중공업	4위	2.8%	3위	0.5%	3위	0.1
한국항공우주	5위	1.7%	1위	6.9%	1위	4.0
운수장비	-	1.9%	-	6.5%	-	3.4
코스피	-	0.9%	-	-0.5%	-	-0.5

관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 -1.29%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 운수장비업종은 1.29% 하락중이다.

대우조선해양	32,250원 ▲850(+2.71%)	현대로템	27,850원 ▼850(-2.96%)
삼성중공업	7,450원 ▲50(+0.68%)	현대미포조선	62,100원 ▲500(+0.81%)

증권사 목표주가 45,500원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국항공우주의 평균 목표주가는 45,500원이다. 현재 주가는 34,200원으로 11,300원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 이동헌 에널리스트가 " 2년만의 실적 정상화 기대, 4Q18 연결기준 실적은 매출액 8,035억원(+73.7% yoy) 영업이익 876억원(흑전 yoy) 영업이익률 10.9%(+30.4%p yoy) 전망. 추정치는 컨센서스영업이익 677억원을 +29.5% 상회하는 서프라이즈. 3Q18에 이미 대부분의 충당금(마린온 사고 370억원, APT 수주실패 395억원)이 반영되어 4Q18 충당금은 100억원 내외에 그칠 전망…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 40,000원을 제시했고, BNK투자증권의 김익상 에널리스트가 " 실적, 수주 모두 정상궤도 진입, 2018년 4분기 실적은 기대 이상인 것으로 추정된다. 4분기 매출액은 전년 동기 대비 72.0% 증가한 7959억원, 영업이익은 939억원으로 분석된다. 영업이익률은 11.8%로 예상된다. 실적 개선 배경은 10대 이상의 KUH-1 수리온계열 전력화 재개와 6대의 이라크향 T-50 공급, 민항기 기체 구조물 수출증가 때문이다. 4분기를 기점으로 2019년 7% 이상의 외형 확대가 기대된다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 47,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -8.41%로 업종평균 하회. PBR은 3.11로 다소 높은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국항공우주는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한국항공우주	대우조선해양	현대로템	삼성중공업	현대미포조선
ROE	-17.0	17.5	-4.7	-6.6	20.4
PER	-	5.5	-	-	4.9
PBR	3.1	1.0	1.8	0.7	1.0
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 한국항공우주의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.79%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 20.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.11%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 20.28%를 보였으며 기관은 13.59%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.94%로 가장 높았고, 외국인이 18.63%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.41%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 31,900원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 31,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 31,900원대는 전체 거래의 33.2%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 지지대가 될 가능성이 높고, 그리고 32,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 32,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 32,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.