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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +0.67% - 증권사 목표주가 102,200원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.65%로 적정수준 - 거래비중 기관 43.57%, 외국인 44.32% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 67,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 20일 오후 1시35분 현재 전일대비 3.38% 오른 70,400원을 기록하고 있는 한국항공우주는 지난 1개월간 3.23% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국항공우주의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국항공우주의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 6.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국항공우주가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화테크윈	1위	2.9%	5위	-16.5%	5위	-5.6
삼성중공업	2위	2.6%	2위	3.7%	3위	1.4
현대중공업	3위	2.0%	4위	-2.9%	4위	-1.4
한국항공우주	4위	1.8%	3위	3.2%	2위	1.7
기아차	5위	0.9%	1위	6.2%	1위	6.9
운수장비	-	0.9%	-	3.8%	-	4.2
코스피	-	0.6%	-	3.9%	-	6.5

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +0.67%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 0.67% 상승중이다.

현대중공업	151,500원 ▲2000(+1.34%)	한화테크윈	44,950원 ▲550(+1.24%)
기아차	39,300원 ▲50(+0.13%)	삼성중공업	9,450원 ▲20(+0.21%)

증권사 목표주가 102,200원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국항공우주의 평균 목표주가는 102,200원이다. 현재 주가는 70,400원으로 31,800원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 이상우, 주영훈 에널리스트가 " 침소봉대(針小棒大)의 결과로 저가매수기회 발생, 동사는 2H16 현대차 지분매각 등 오버행 이슈가 연중 존재하며 주가에 부담으로 작용했지만, 이제 오버행이슈는 한화테크윈(6%)를 제외하면 모두 해소된 상황이다. 또한 수주부진에 대한 우려 역시 수리온 수주로 인해 해소될 것으로 전망하기 때문에, 이제 기대감은 명확하다…" (이)라며 투자의견 STRONG BUY(유지)에 목표주가: 146,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김익상 에널리스트가 " 수리온 軍 공급 재개는 디스카운트 요인 해소, 동사 현주가는 체계결빙 테스트 불합격과 군공급 중단 이슈 발생(9/23) 이후 3개월간 약 18% 하락한 상태이다. 이번 수리온의 군 공급 재개 결정과 대규모 수주 기대는 디스카운트 요인을 해소할 수 있는 결정적인 계기이다. 현시점은 적극적인 매수 타이밍인 것으로 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 125,000원을 제시했다.

10월25일에 한국항공우주 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	8,014.6억	940.3억	463.7억
직전분기 대비	0.0% 증가	1.0% 감소	32.2% 감소
전년동기 대비	13.8% 증가	18.3% 증가	28.3% 증가

한국항공우주 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	9,639.0억	1,026.8억	689.3억
직전분기 대비	20.3% 증가	9.1% 증가	48.4% 증가
전년동기 대비	7.5% 증가	41.5% 증가	57.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.68%로 업종평균 상회. PER은 28.83으로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.1로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국항공우주는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한국항공우주	현대중공업	한화테크윈	기아차	삼성중공업
ROE	17.7	3.3	11.3	11.2	-2.2
PER	28.8	19.2	9.4	5.6	-
PBR	5.1	0.6	1.1	0.6	0.7
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 12월14일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 491,677주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 4,207,904주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 4,699,581주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.65%로 적정수준 최근 한달간 한국항공우주의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.65%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.9%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 43.57%, 외국인 44.32% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 44.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 43.57%를 보였으며 개인은 12.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 43.77%로 가장 높았고, 개인이 40.9%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.32%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 67,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 67,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 67,000원대는 전체 거래의 18.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 69,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 69,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 69,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국항공우주산업(주) 단일판매ㆍ공급계약 체결(자율공시)
12월15일 :