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[투데이리포트]대우건설, "턴어라운드 진행, ..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 25일 대우건설(047040)에 대해 "턴어라운드 진행, 상대적인 Valuation 부담"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 대우증권 박형렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 12,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 대우건설(047040)에 대해 "점진적인 실적 턴어라운드는 여전히 진행중인 것으로 판단된다. 미착공 PF의 착공 전환 과정에서 나타나는 손실을 감안할 경우, 주택부문의 마진은 예상보다 안정적으로 나타나고 있으며 해외부문 원가율 역시 초기 현장에서의 보수적 원가 산정을 감안하면 예측 가능한 수준에서 관리되고 있는 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2분기 이후 일회성 손익에 영향을 줄 수 있는 부분은 주택부문의 대손처리 규모, 본사 사옥 Call 옵션 매각에 따른 차익 1,000억원 내외, GK 해상도로 및 대한통운 지분 관련 처리 시점 등이다. 연간으로 주택부문의 대손비용은 일회성 이익을 상계 처리하는 수준에서 반영될 것"라고 밝혔다. 한편 "13년 예상 ROE는 7.7%, 현재 PBR은 0.9x 수준으로 최근 전체 건설업체의 Valuation이 크게 하락해 있다는 점을 감안하면 아직까지는 Valuation 매력이 높지 않은 것으로 판단된다. 13년 연간 매출은 9.1조원으로 10.6% YoY 증가, 영업이익은 4,059억원으로 17.4% YoY 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년4월 15,000원까지 높아졌다가 2012년7월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 10,940 | 12,000 | 9,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 9,900원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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