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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -0.28% - 증권사 목표주가 15,900원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.34%, 외국인 18.48% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 11,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 23일 오후 1시10분 현재 전일대비 0.93% 하락한 10,650원으로 보합권에 머물러 있는 대우건설은 지난 1개월간 9.36% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대우건설의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 대우건설의 위험을 고려한 수익률은 -7.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 건설업업종의 위험대비수익률 2.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대우건설이 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대산업	1위	3.3%	2위	13.9%	3위	4.2
GS건설	2위	2.7%	4위	-0.9%	4위	-0.3
대림산업	3위	2.5%	1위	18.8%	1위	7.5
현대건설	4위	1.9%	3위	10.0%	2위	5.2
대우건설	5위	1.3%	5위	-9.4%	5위	-7.1
코스피	-	0.7%	-	2.6%	-	3.7
건설업	-	1.6%	-	4.4%	-	2.7

관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -0.28%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 건설업업종은 0.28% 하락하고 있다.

현대건설	80,300원 ▼100(-0.12%)	현대산업	23,750원 ▼250(-1.04%)
GS건설	99,100원 ▼200(-0.20%)	대림산업	126,500원 ▲3000(+2.43%)

증권사 목표주가 15,900원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대우건설의 평균 목표주가는 15,900원이다. 현재 주가는 10,650원으로 5,250원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 토러스증권의 박용희 에널리스트가 " 밸류에이션 부담에 주가 길을 잃다!, 동사 주가는 2012년 예상 실적 기준 PER이 15(x)로 Benchmark 경쟁 건설사 대비 밸류에이션 부담감이 존재한다. 그러므로 투자 매력도는 반감된다고 판단하며, 추가적인 이익의 상향 없이는 Upside Potential이 크지 않을 전망..." (이)라며 투자의견 HOLD(신규)에 목표주가: 12,600원을 제시했고, KB증권의 허문욱, 이경신 에널리스트가 " 2014년까지 실적개선, 산업은행과 시너지효과 구체화, 2012년 경영이슈는 PF유동화, 해외사업 공동추진 등으로 산업은행과 시너지효과를 확대하여 기업가치를 제고시키는 한 해가 될 전망이다. 실무적으로 개발사업에 대한 시너지가 기대되고, 기업금융부문에 지원이 확대될 전망이며, PF유동화 (1조원)을 통해 재무안정성 확보에 도움이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

11월30일에 대우건설 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조5701.5억	962.7억	278.2억
직전분기 대비	9.5% 감소	6.2% 감소	75.8% 감소
전년동기 대비	5.9% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -1.22%로 업종평균 하회. PBR은 1.28임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대우건설은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	대우건설	대림산업	현대건설	GS건설	현대산업
ROE	-8.6	10.3	11.6	10.8	5.9
PER	-	9.1	18.3	12.0	12.6
PBR	1.3	0.9	2.1	1.3	0.7
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 2월15일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 2,486,515주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 725,274주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 3,211,789주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 대우건설의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.86%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.34%, 외국인 18.48% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.17%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.34%를 보였으며 외국인은 18.48%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.02%로 가장 높았고, 기관이 25.55%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.41%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 11,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 11,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,800원대는 전체 거래의 23.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,700원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 11,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 11,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 Joint Venture of Saudi Aramco & DOW와 709.7억원에 체결 (2011년12월8일)

[포인트검색]

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