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한국증권은 2일 대우건설(047040)에 대해 "내년을 기대한다"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,200원으로 내놓았다. 한국증권 한상희, 남송현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 11,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 9.3%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 대우건설(047040)에 대해 "동사의 2009년은 최악의 해로 기록되겠지만 2010년 이후는 희망적이다. 실적 측면에서 2009 ~ 2011F 연평균 EPS 증가율이 16.3%에 이를 것이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "3분기까지의 누적 신규 수주는 6.9조원으로 이는 우리의 연간 추정치인 9.8조원의 70.4% 수준이다. 4분기에 계획된 6,000세대의 주택 분양과 2.7억 달러의 해외 공사 도급 금액 증액 등을 감안했을 때 예상치 달성은 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "금호그룹이 동사와의 시너지를 위해 많은 노력을 했지만 결국 Put option에 발목을 잡혀 재 매각을 결정한 상황에서 새로운 대주주가 나타나 경영을 안정시킬 것이라는 기대도 유효하다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	60665.6	65777	71783	+9.13	20874	+18.68
영업이익	5609.2	3439.9	2438	-29.13	858	+60.21
순이익	9380.3	2470	2429	-1.66	541	+232.55

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 14,800원까지 높아졌다가 2008년11월 8,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,200원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	매수	HOLD(신규)
목표주가	14,200	18,200	11,200

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 11,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,200원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091102 중립(유지) 11,200 20090803 중립(유지) 11,200 20090504 중립(유지) 10,400 20090204 중립 9,400 20090130 중립(유지) 9,400		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091102 한국 중립(유지) 11,200 20091102 솔로몬 HOLD(유지) 14,500 20091102 대우 TRADING BUY(유지) 15,000 20091102 HMC HOLD(유지) 13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.