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◆ Report briefing

2010년 실적턴어라운드 가시화 예감





KB증권은 대우건설(047040)에 대해 "동사 투자포인트는 2009년 해외원가정산에 힘입어 2010년부터 점진적인 수익개선 가능성, 산업은행을 비롯한 금융권의 타이트한 경영관리를 받을 경우 미분양아파트 (현재 5,100세대)/PF(4.4조원)/자산매각 성과가 빨라지고, 보유자산이 재투자되어 현금흐름가치의 재평가가 가능하다는 점"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "시장예상대로 4분기부터 실적개선 가능성은 높은데 이는 과거 공사수익의 50%를 상회했던 주택사업의 이익기여율이 상반기 38%에서 하반기 회복을 전제하더라도 40%대에 머물 가능성, 해외 저가수주현장의 4분기 완공시점에 잔여원가정산이 대폭 반영될 가능성이 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사 영업실적 시장컨센서스는 (Fn-Guide, 10월 1일 기준) 3분기 저점형성에 이어 4분기부터 실적 턴어라운드가 시작될 것을 기대하고 있다"라고 전망했다.