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◇대우건설(시세분석,외인동향,기업분석)

-투자의견 매수, 목표가격 18,000원









-금호아시아나그룹의 포부 vs 일부 시장참여자의 우려









(이창근 애널리스트)



[이데일리 조진형기자] 대우증권은 23일 대우건설에 대해 "우여곡절끝에 금호아시아나그룹이 인수 우선협상대상자로 선정됐지만 자금조달과 지분처리 등 우려의 시각이 상존하고 있다"면서 매수의견과 목표가 1만8000원을 유지했다. 2004년 3월 매각주간사 선정 프리젠테이션 이후 많은 우여곡절끝에 공적자금관리위원회는 대우건설 인수 우선협상대상자로 금호아시아나그룹 컨소시엄을 선정하였다. 최대주주인 자산관리공사(지분 44.4%)는 매각주간사와 금호아시아나그룹과의 양해각서(MOU) 체결, 정밀실사, 본가격 협상에 이어 늦어도 9월말까지 모든 매각절차를 종결할 예정이라고 밝혔다. 9월말 최종 인수시 금호아시아나그룹내 대우건설과 금호산업은 업계 최대인 건설시장내 8.8%의 시장점유율을 점유하게 된다. 새로운 주인 선정의 전기 마련되었으나 6조6000억원 수준의 인수비용과 대우건설로의 전가 가능성은 점검할 필요가 있다.ㅣ 대우건설은 1)현금성자산을 포함 2조4000억원 수준의 유동화가능 자산 보유 2)북아프리카를 비롯한 중동 플랜트 및 최상위의 국내 플랜트 시공능력 3)업계 최대 개발사업 능력 등의 강점이 있는 기업이다. 금호아시아나그룹은 대우건설관련 고용승계, 별도법인 유지, 브랜드 제고와 더불어 인수자금을 대우건설의 부채로 계상하지 않을 것으로 밝히고 있다. 현 단계에서는 자체자금과 더불어 컨소시엄내 지분투자 담당하는 전략적투자자, 인수금융을 담당하는 재무적투자자 등을 포함한 자금조달계획은 알려지지 않고 있다. 다만, 일부 시장참여자에게는 6조6000억원 수준(지분 72.1%, 주당 2만6980원)으로 알려진 대우건설 인수자금의 조달상에서의 금호아시아나그룹의 비용부담, 2년(합병 등 금지기간) 이후 대우건설로의 전가 가능성과 더불어 '50% 1주'를 상회하는 22.1%의 지분처리 등에 관해 우려하는 시각이 상존하고 있다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대우건설 (047040) Daewoo Engineering