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[투데이리포트]서울반도체, "2Q14 매출액 성..."매수_토러스
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| 토러스증권은 31일 서울반도체(046890)에 대해 "2Q14 매출액 성장 정체와 비용 증가로 어닝쇼크 기록"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 토러스증권 이준희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 토러스증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 토러스증권은 서울반도체(046890)에 대해 "2Q14 매출액 성장 정체는 조명용 LED의 출하량 증가가 기대에 미치지 못했으며 주요 거래선의 태블릿PC 재고조정에 따른 BLU용 LED모듈의 출하량 감소에 기인하며, 수익성 하락은 전 분기 대비 원가율의 차이는 미미했으나 아크리치III 등 주요 제품에 대한 마케팅비용과 R&D비용의 증가 등으로 판관비율이 상승했기 때문"라고 분석했다. 또한 토러스증권은 "올해 소폭의 매출액 성장에도 불구하고 아크리치와 하이파워 LED의 성과가 좋았던 지난해 대비 수익성 둔화는 불가피할 것으로 판단되며 높은 밸류에이션을 합리화 할 수 있는 의미있는 분기 매출액 및 이익 성장의 확인이 필요한 상황"라고 밝혔다. 한편 "전반기에는 LED 조명 시장의 빠른 성장에도 불구하고 전년동기 대비 매출액 성장 정체와 수익성 하락 등을 보이고 있어 주가 조정을 거치고 있으나 Sanan과의 JV가 본격 적으로 가동되는 4분기부터는 현재 LED 조명 시장의 트렌드에 부합하는 사업구조를 갖춰 실적 성장에 의한 높은 밸류에이션의 합리화가 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 47,000 | 60,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 토러스증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <토러스증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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