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[투데이리포트]서울반도체, "이익 성장 완속 구..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 25일 서울반도체(046890)에 대해 "이익 성장 완속 구간에 진입"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 51,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 지목현, 김성은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 51,000원은 직전에 발표된 목표가 60,000원 대비 -15% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 서울반도체(046890)에 대해 "이익 개선의 속도는 다소 둔화될 전망. 특히 조명용 LED의 성장축이 기존 Niche 마켓용 고부가 High power에서 주거용 중저가 Mid power로 이전이 가속화됨에 따라 조명 부문의 고마진 구조는 점진적으로 희석될 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 1분기 매출액은 전년동기 및 전분기 대비 각각 9.1% 증가, 5.4% 감소한 2,517억원, 영업이익은 각각 53.7% 증가, 16.5% 감소한 192억원으로 추정된다. 계절적 재고조정 영향으로 전분기 대비 매출 감소. 아크리치2 매출은 전년동기 대비 3배 이상 증가하여 고성장이 지속되었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 14F 영업이익은 전년대비 20% 증가한 1,154억원으로 이익 성장은 지속될 전망. 14년 이후 LED 조명 시장의 성장축이 주거용 중저가 Mid Power LED로 이전됨에 따라 제품믹스는 다소 둔화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년10월 60,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 51,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 55,750 | 64,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 51,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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