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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 반도체업종 +0.83% - 증권사 목표주가 54,400원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.4%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.13%, 외국인 55.97% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 49,800원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 1일 오전 10시25분 현재 전일대비 2.65% 오른 46,500원을 기록하고 있는 서울반도체는 지난 1개월간 1.2% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서울반도체의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서울반도체의 위험을 고려한 수익률은 0.5를 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 3.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서울반도체가 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
루멘스	1위	3.0%	1위	21.9%	1위	7.2
원익IPS	2위	2.6%	5위	-0.7%	5위	-0.2
서울반도체	3위	2.1%	3위	1.2%	3위	0.5
이오테크닉스	4위	2.0%	2위	6.4%	2위	3.2
덕산하이메탈	5위	1.9%	4위	0.8%	4위	0.4
반도체	-	0.9%	-	5.0%	-	5.5
코스닥	-	0.8%	-	3.1%	-	3.8

관련종목들 상승 우위, 반도체업종 +0.83%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 반도체업종은 0.83% 상승중이다.

덕산하이메탈	18,200원 ▲50(+0.28%)	이오테크닉스	51,400원 ▲600(+1.18%)
루멘스	13,650원 ▲350(+2.63%)	원익IPS	8,900원 ▼20(-0.22%)

증권사 목표주가 54,400원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서울반도체의 평균 목표주가는 54,400원이다. 현재 주가는 46,500원으로 7,900원(16%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 김지산, 이상언 에널리스트가 " 조명과 자동차에 대한 긍정적 시각 유효, 동사의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 2,480억원(QoQ -7%, YoY 8%)과 182억원(QoQ -21%, YoY 46%)을 기록할 전망이다. 최근 3분기 연속 시장 기대치를 상회했던 것과 비교하면, 일시적으로 쉬어가는 분기가 될 텐데, 계절적 출하 감소에 따른 판가 하락폭 확대, 마케팅 비용 증가 등의 영향이 불가피할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 55,000원을 제시했고, 흥국증권의 이관수 에널리스트가 " LED 산업의 최선호주, LED 조명 시장은 아직까지 시작하는 단계에 불과하며 선진국을 중심으로 일반 가정용 시장의 본격화되면서 높은 성장 잠재력을 보유하고 있다. 이러한 시장의 성장성과 더불어 동사가 보유하고 있는 아크리치와 같은 차별화된 제품 및 기술이 동사에 대한 긍정적인 시각을 지속하게 하는 요인..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 57,000원을 제시했다.

3월14일에 서울반도체 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,661.0억	229.0억	123.0억
직전분기 대비	1.6% 증가	52.7% 증가	190.8% 증가
전년동기 대비	26.7% 증가	1596.3% 증가	105.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.04%로 업종평균 수준.PER은 257.2로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.36으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서울반도체는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	서울반도체	덕산하이메탈	루멘스	원익IPS	이오테크닉스
ROE	1.7	20.3	12.4	-2.4	14.1
PER	257.2	13.1	26.2	-	20.4
PBR	4.4	2.7	3.3	2.1	2.9
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 9일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 1,193,150주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,063,881주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 129,269주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.4%로 적정수준 최근 한달간 서울반도체의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.98%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.13%, 외국인 55.97% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 55.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 22.88%를 보였으며 기관은 21.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.61%로 가장 높았고, 기관이 19.66%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 49,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 49,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 49,800원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 48,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 48,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 48,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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