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대신증권에서 30일 서울반도체(046890)에 대해 "3분기, 회복 지연 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

대신증권 박강호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 서울반도체(046890)에 대해 "- 연결, 2019년 3분기 실적은 조명(LED) 시장에서 공급과잉 지속, 경쟁심화 및 LED 가격하락 영향으로 예상대비 부진 전망. - 2019년 3분기 부진은 일반조명 시장에서 LED 재고 증가로 가격 하락이 예상대비 확대, 미 국 전략거래선의 IT 기기 초기 출하량이 보수적으로 전개에 기인. 일반 LED 조명분야는 중국 LED 업체에게 성장 주도권 이전, 미국과 중국간 무역 분쟁(중국 LED에 관세 부과)으로 중국 내 LED 공급과잉, 경쟁심화로 평균공급가격이 하락이 지속 판단"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "- 2020년 영업이익(연결)은 797억원으로 28.5%(yoy / 2019년 추정 -34.6%(yoy) 증가 추정. 매출은 0.8%(yoy) 증가대비 상대적으로 수익성 개선 기대. 일반 LED 조명의 수요 부진 속에 자동차(헤드램프), TV 대형화로 와이캅용 LED 매출 비중 확대로 믹스 효과가 발생, 2019년 기저 효과(일회성 비용 반영)를 감안하면 영업이익 증가가 가능 판단 - 2020년 LED 시장의 구조조정 예상 속에 서울반도체 경쟁력(특허, 기술) 부각, 마이크로 LED 시장 개화를 예상, 2021년 서울반도체 매출과 이익 증가의 성장 가능성에 주목 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 30,000원까지 높아졌다가 2019년8월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 19,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2019.09.30 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.26 목표가 23,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.01 목표가 23,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.04 목표가 26,000 투자의견 BUY

- 2019.04.30 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.30 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.09.26 목표가 22,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2019.09.20 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.01 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자