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3분기 매출액은 5~10% 증가, 영업이익률은 하락 전망



신제품 출시예정







매력적인 밸류에이션





[이데일리 김세형기자] 굿모닝신한증권은 20일 비에스이(,,)에 대해 올해 실적은 부진하겠지만 내년 신제품 출시로 긍정적이라고 전망했다. 굿모닝신한증권은 또 비에스이의 주가 수준이 매력적이라고 평가했다. ◇비에스이 BSE의 3분기 매출액은 전분기 대비 5-10% 증가할 것으로 예상하지만 영ㅇ업이익률은 지속적인 가격인하 및 신제품 부재에 따라 하락할 것으로 전망한다. 그리고, 하반기에도 상반기에 이어 재고자산폐기처분 손실이 발생할 것으로 예상한다. 전체적으로 2006년 실적은 부진할 것으로 보이지만 2007년 실적은 신제품 출시로 긍정적일 전망이다. 2007년 실적개선 여부는 현재 개발 막바지 단계에 있는 실리콘 MEMS 마이크로폰에 달려있다. 모토로라와 소니에릭슨은 현재 한 개의 공급업체로부터 실리콘 MEMS 마이크로폰을 구매하고 있으나 계속 공급업체 다변화를 꾀하고 있는 상황이다. 특히 모토로라와 소니에릭슨이 실리콘 MEMS 마이크로폰을 채택한 휴대폰 모델 수를 늘리고 있는 상황이기 때문에 본 제품의 성공적인 출시로 비에스이는 모토로라와 소니에릭슨 내에서 하락했던 점유율을 다시 끌어올릴 수 있는 기회를 맞을 것으로 보인다. 실리콘 MEMS 마이크로폰과 함께 휴대폰용 스피커와 리시버도 2007년부터는 본격적으로 매출에 기여할 것으로 예상된다. 휴대폰용 리시버와 스피커는 마이크로폰과 달리 모델마다 특성화해줘야 하기 때문에 앞으로 이익률에 긍정적일 것으로 예상된다. 주가는 회사측 가이던스 기준으로 2006년 PER 8~9배에 거래되고 있다. BSE는 세계 상위 5개의 휴대폰 제조업체들을 포함한 다양한 고객기반을 보유하고 있고 각 고객내 점유율이 높기 때문에 신제품 출시로 인한 2007년 실적 개선과 추가적인 주가 상승을 기대할 수 있을 것으로 보인다.(강희영 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

비에스이 (045970) BSE Holdings Co.,Ltd. 세계 최대 마이크로폰 공급업체 코스닥 유통

누적매출액	22억	자본총계	1,055억	자산총계	1,056	부채총계	1억
누적영업이익	0억	누적순이익	-448억	유동부채	1억	고정부채	0억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 일시증가하던 때가 있었으나 여전히 감소추세에서 벗어나지 못하며 최근에는 22.1억원을 기록하고 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 -0.9%로 최고를 기록했습니다. 수익성을 극대화하는 방향으로 매출이 구성돼 있는 것으로 판단됩니다.