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우수한 마진구조를 보유한 LCD TV 전문업체





2006년 계획은 매출액 1300억원, 영업이익 60억원… 달성은 무난할 듯





시장 확대의 수혜 정도는 각 세트업체의 역량에 따라 크게 달라질 전망









[이데일리 공희정기자] 교보증권은 16일 에이텍(045660)에 대해 "우수한 마진구조를 보유한 액정표시장치(LCD) TV 전문업체"라며 "올해 매출 1300억원, 영업이익 60억원 달성은 무난할 것"이라고 밝혔다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. ◇에이텍(045660) 에이텍은 지난해 매출액 1054 억원, 영업이익 47억원(영업이익률 4.4%)의 실적을 올리며 동종업계내 상대적으로 우수한 외형과 수익성을 시현. 안정된 마진구조를 보유하고 있는 것으로 파악되는데 이는 1) 저렴한 가격으로 LG 필립스 LCD 로부터 패널을 직구매하고 있고 2) 고장에 의한 반품율이 1% 미만으로 안정된 기술력을 갖고 있으며 3) 공기업 등으로의 직판 비중이 높고 4) 마진 압박이 비교적 적은 대형인치 위주로 라인업을 구성하고 있는 데 힘입은 것임. 회사측에서 제시하고 있는 2006 년 실적 계획은 매출액 1300 억원, 영업이익 60억원(영업이익률 4.6%)이며 최근 확인되고 있는 평판 TV 시장의 호황 및 월드컵, 올림픽 등의 스포츠 이벤트 등을 감안시 상기 계획은 보수적인 수준인 것으로 판단됨. 수익성이 많이 악화된 모니터 매출을 줄이고 LCD 일체형 PC 나 키오스크(kiosk) 등 마진이 좋은 LCD 응용기기 매출을 늘릴 예정임. LCD/PDP TV 시장은 올해 120% 이상 성장할 것으로 전망되고 있으나 그수혜 정도는 각 세트업체의 역량에 따라 크게 달라질 전망임. 세트업체들은 공통적으로 매출 확대를 위한 운전자금 확보라는 숙제를 안고 있음. 수익성에 대한 고려를 하지 않는다면 외형 확대는 어렵지 않을 것이나 그렇지 않다면 현금보유수준과 수익창출능력에 따라 매출 신장 수준은 업체에 따라 크게 달라질 전망. TV 세트업체가운데 에이텍를 비롯, DM 테크놀로지와 디지탈디바이스(061140)를 추천. (이대우 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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