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[투데이리포트]코스맥스, "중국이 견인하는 돋..."매수_KB
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| KB증권은 10일 코스맥스(044820)에 대해 "중국이 견인하는 돋보이는 장기 실적 성장 기대감 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. KB증권 이지연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 코스맥스(044820)에 대해 "2014년에는 광저우 공장 실적이 연간으로 반영되며 중국 매출액은 +34.4% YoY가 예상되고, 향후 상해 공장 증설, 코스맥스바이오 중국 진출 등 업종 내 돋보이는 중국에서의 성장성을 이어갈 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "4Q13 어닝 서프라이즈는 인도네시아 등 신규 공장에 투입되는 비용 및 코스맥스 바이오 공장이전에 따른 일회성비용 (10~15억원) 발생에도 불구하고, 국내 신제품 효과 및 홈쇼핑 유통 채널로 납품되는 대량 생산 등으로 인한 생산성 향상, 중국에서의 이익률 개선 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "2014년에는 미국 신규공장에서의 비용 반영 등으로 영업이익 증가율이 +10.5% YoY로 둔화되어 단기 valuation (2014년 PER 32.1X) 부담이 다소 존재하나, 2015년부터 EPS 성장률이 +20% 이상으로 회복될 것이라는 점, 내수업종 내 해외성장 기대감이 두드러진다는 점, 분할 이후 코스맥스바이오 등 자회사 재평가에 따른 re-valuation 기대감이 유효하다는 점 등을 감안하여 비중확대 전략을 지속 추천한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 64,000원까지 높아졌다가 2014년1월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 62,423 | 74,000 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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