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[투데이리포트]코스맥스, "2014년 OUTL..."매수_리딩
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| 리딩증권은 27일 코스맥스(044820)에 대해 "2014년 OUTLOOK: 중국, 성장의 바람을 타다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다. 리딩증권 이화영, 이지선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 리딩증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 리딩증권은 코스맥스(044820)에 대해 "2014년 예상 매출은 브랜드샵 성장 둔화를 감안하여 13.7%yoy 성장한 2,983억원을 기록할 전망이다. 브랜드샵 외에도 55%를 차지하고 있는 홈쇼핑, 온라인, 드러그스토어 등의 저가 채널은 소비자의 Trading-down 추세가 지속되며 성장의 주체가 될 전망"라고 분석했다. 또한 리딩증권은 "브랜드샵 시장 내 가격경쟁 및 판촉행사들보다 신제품 출시가 외형 성장의 trigger 가 되기 때문에 생산업체의 의존도가 높은 상황이며 동사의 경우 화장품 생산 기술 우위를 이룬 기업임에 따라 전방산업 위축에 따른 수익성 압박 리스크는 낮을 전망"라고 밝혔다. 한편 "2014년 동사 CAPEX 는 400억원에 이를 전망이다. 국내 코스맥스 화장품 공장을 증설 70억원~100억원, 중국 상해 색조공장 건립 100억원, 광저우 공장 증설 10~20억원, 미국 색조 공정 추가 50억원, 코스맥스 바이오의 식물성 연질 캡슐 공장 건립에 100억원이 투입될 전망이다. EBITDA 수준의 CAPEX 지출로 인해 잉여 현금 흐름은 발생되지 않아 차입금은 현재 수준을 유지할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 리딩증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 53,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 62,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY[신규] | BUY[신규] |
| 목표주가 | 60,179 | 65,000 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 리딩증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <리딩증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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