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시세분석 외인동향 기업분석



◇태웅(시세분석,외인동향,기업분석)



- 풍력발전 비중 증가



- 외환 위험 최소화



- 수주잔고 증가세



- 1분기 매출, 영업이익 전분기 대비 감소







[이데일리 공희정기자] 삼성증권은 3일 태웅(,,)에 대해 "다양한 매출 구성과 고객 기반 덕분에 높은 수익성이 유지될 것으로 예상된다"며 목표주가 2만5800원, 투자의견 `매수`를 유지했다. 다음은 리포트 주요 내용이다. 매출과 영업이익이 각각 563억원, 74억원으로 전년대비 각각 22.2%, 39.7% 증가함. 1분기 영업이익률은 13.1%로 예상 (12.3%)를 상회함. 부분적으로 원화절상 때문으로 추정되는데 이는 원화절상시 수출판매액이 감소됨과 동시에 원재료 수입부담도 감소하기 때문임. 원화절상에도 이익이 감소하지 않음을 보여줌. 향후 성장 동력으로 예상되는 풍력발전의 비중이 증가하고 있다고 판단됨. 발전부문의 매출은 2005년 1분기 전체 매출의 22%였으나 2006년 1분기에는 풍력 발전부문의 매출 증가로 전체 매출의 25%로 추정됨. 원재료 중 50%를 수입하고 있고 그 중 80%는 아코미나스社(브라질)와 장기계약을 맺고 있음. 수출금액과 원재료 수입 규모가 비슷한 외환 자연헤지 상태로 외환 위험 최소화. 2006년 원활한 수주로 2006년 3월말 현재 수주잔고는 1,350억원이고 이는 2006년 매출 추정액의 51% 수준임. 이는 주로 계절성때문으로 연말인 전분기에 납품량이 증가하여 연 평균을 상회한 영업이익률을 기록했음. BUY(M) 투자의견과 6개월 목표주가 25,800원 (2006년 P/E 16.2배)을 유지하는데 첫째, 조선, 풍력발전, 플랜트 등 주요 전방산업의 호황으로 대형 단조품의 수요가 증가하고 있고, 둘째, 수요 증가에 따라 기존 설비의 가동율 상승과 향후 설비 증설이 기대되며, 셋째, 다양한 매출 구성과 고객 기반 덕분에 높은 수익성 유지가 전망되기 때문. (정순호 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

태웅 (044490) Taewoong 국내 최대규모의 자유 단조 전문 제조 업체 코스닥 철강금속

누적매출액	2,160억	자본총계	683억	자산총계	1,200	부채총계	517억
누적영업이익	276억	누적순이익	207억	유동부채	426억	고정부채	90억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 66.1%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 줄어들었다가 최근 12.8%를 기록하며 증가추세에 있습니다. 수익성이 계속해서 좋아지는 이유를 좀 더 면밀히 분석해 보아야 하겠습니다.