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◇ 태웅(044490)

- 총 81억원 투자해 가열로와 열처리로 증설예정





- 이번 증설로 최대 연간 600억원의 매출 증대 가능







[이데일리 지영한기자] CJ투자증권은 15일 태웅이 '가열로'와 '열처리로' 증설을 통해 가열로 용량 부족에 따른 '링롤링밀' 가동율 정체를 극복할 것으로 전망했다. 증설 효과는 2007년 이후 본격화할 것으로 내다봤다. 보고서 내용은 다음과 같다. 동사는 전일 공시를 통해 총 81억원(자기자본 대비 16.7%)을 투자하여 가열로 및 열처리로를 증설할 예정이라고 발표하였다. 이번 설비증설의 주된 목적은 9,000mm Ring Rolling Mill의 가동율 정체를 해소하기 위한 것으로 현재 원자재 야적장으로 쓰고 있는 부지에 올해 11월까지 건물을 신축하고 ‘가열로’와 ‘열처리로’를 들이게 된다. 이번 증설에 소요되는 자금은 산업자원부의 장기저리 자금인 에너지이용합리화자금(기간: 8~15년, 금리: 3.75~5%)을 사용하게 되어 차입에 따른 이자부담은 최소화될 전망이며, 부족분은 자체 자금으로 충당할 예정이다. 2004년에 도입한 9,000mm Ring Rolling Mill 생산능력은 연간 5만톤 수준이지만 가열로의 용량부족으로 인해 지난해 12월말 기준으로 1,296억원에 이르는 충분한 수주잔고에도 불구하고 설비가동율이 70% 수준에서 정체되고 있다. 따라서 이번 설비투자로 가열로에서의 병목현상이 사라지면서 Ring Rolling Mill의 가동율도 점차 상승할 전망이다. 증설이 끝나면 가열로와 열처리로의 생산능력은 각각 연간 29,000톤이 증가하게 되는데, 이는 Ring Rolling Mill의 가동율을 최대 130% 정도까지 증가시키는 것이 가능한 수준이다. 현재의 제품가격 수준에서 동 설비의 가동율이 10%p 증가하면 동사의 매출액은 약 100억원 증가하게 된다. 현재 약 70%인 가동율이 130%로 높아질 경우(2005년 4분기 기존설비의 가동율은 119.5%에 이름) 생산량은 연간 35,000t에서 64,000t으로 증가하게 되며, 금액으로는 약 600억원에 이르게 되어 Capa의 한계에 따른 성장성에 대한 우려는 불식될 것으로 판단된다. 따라서 투자비용의 일부 차입에 따른 이자비용 증가와 감가상각비 증가 등 부정적 요인보다는 매출증가에 따른 실적개선효과 측면에서 시의적절한 의사결정인 것으로 판단된다. 동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 16,800원을 유지한다. (정동익 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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