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온라인음악 및 매장음악서비스 매출이 본격화되면서 블루코드 음악사업부의 턴어라운드가 가능할 것이라며 '매수' 투자의견을 유지했다. 목표주가는 9350원.

3분기 뮤직시티사업부 매출액은 전분기 대비 2.8% 감소한 51억원, 영업이익은 온라인음악사이트 관련 대규모 마케팅비 증가로 인해 전분기 대비 -87.1% 줄어든 3500만원으로 집계됐다. 경상손실은 자회사 뮤직시티미디어 관련 지분법평가손실 4억원 발생으로 2억7200만원으로 나타났다. 최훈 유화증권 애널리스트는 "블루코드의 3분기 실적이 본격적인 성장을 위한 준비단계에 있기 때문에 분진했다"고 평가했다.

지난 6월 이후 블루코드의 온라인음악사이트 '뮤즈'의 트래픽이 증가추세에 있으며 벅스뮤직의 본격적인 유료화로 간접적인 수혜가 예상된다고 전했다.

블루코드가 주력하고 있는 매장음악서비스의 경우 B2C 중심의 유료음악시장과는 달리 저작권법 강화에 따른 법적 민감도가 높은 공공사업장을 대상으로 하고 있어 성장속도가 빠르게 진행될 것으로 전망했다.

현재 3500여 매장에 음악서비스를 공급하고 있으며, 향후 가입사업장수 증대로 인해 유료음악시장의 블루오션으로써의 역할을 기대했다.

최근 소리바다의 개방형 P2P 공유프로그램 확산 우려가 있다. 그러나 유료음악시장은 불법무료음악시장이 성장하는 가운데 지속적인 외형성장을 이루고 있으며 파일 중심이 아닌 플랫폼 중심으로 유료화가 진전되는 가운데 DRM 표준화 및 기술발전으로 공유파일의 이동성이 제한적이라는 점에서 블루코드의 음악사업에 미치는 영향은 미미할 것이라고 덧붙였다.

 

 

블루코드 A043610   코스닥  (액면가 : 500)      * 11월 14일 08시 52분 데이터    현재가 6,950  시가 7,600  52주 최고   전일비 0  고가 7,600  52주 최저   거래량 578,863  저가 6,850  총주식수 9,753,226