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[투데이리포트]지니뮤직, "합병 효과 및 가입…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 14일 지니뮤직(043610)에 대해 "합병 효과 및 가입자수 증가! "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,600원을 내놓았다. 하나금융투자 이정기, 김두현, 서상덕 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 지니뮤직(043610)에 대해 " 지니뮤직은 2019년부터 개정된 음원징수규정에 맞춰 신규가입자에 한해 스트리밍 상품 이용료를 600원 인상했고, 알뜰 상품이용료는 유지, 저가형 다운로드 상품을 신규 출시했다. 현재 스트리밍과 다운로드 이용자 비중은 각각 90%, 10%로 상품 믹스다변화를 통한 ARPU 상승을 전망한다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "호실적의 가장 큰 요인은2018년 10월 10일 CJ디지털뮤직 흡수합병으로 인한 B2C, 음원유통, 기타 사업 부문의 확장에 기인한다. 합병으로 B2C부문에서ARPU 약 6,000원으로 추정되는 CJ디지털뮤직 고객(Mnet, 약50~60만명 중 50%인 30만명 반영)의 유입과 시장점유율 약 25%인 음원유통 매출, MD매출이 반영되었다"라고 밝혔다. 한편 "ARPU도 2018년 4분기 기준 약 5,800원으로 2018년 2분기 대비약 600원 상승한 것으로 추정된다. B2B부문에서는 KT에 이어 LGU+의 정산구조의 변경으로 인한 수익성 개선이 호실적을 이끌었다. 2019년 1분기 중으로 LG U+도 실정산 방식으로 변경될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 7,550 | 8,600 | 6,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 8,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,500원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||
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