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◇평화정공(시세분석,외인동향,기업분석)

- 전문 자동차 도어모듈 업체



- 모듈로 단가인하에 유연하게 대처



- 직수출, 또다른 성장 모멘텀



- 투자의견 Buy, 목표가격 10,100원





[이데일리 지영한기자] 한양증권은 7일 평화정공에 대해 매수 투자의견을 유지했다. 높은 외형성장이 끌어올리는 주당순이익 성장과 단가인하를 유연하게 대응할 수 있는 모듈업체의 차별성을 고려했다는 설명이다. 보고서 내용은 다음과 같다. 도어랫치(Door Latch), 도어모듈(Door Module), 도어 스트라이커(Door Striker), 도어힌지(Door Hinge) 등을 생산하는 시가총액 1,000억원 대의 자동차용 Door Locking System 업체 현대차의 수익력 약화로 올 한해 하위벤더에 대한 단가인하 압력이 커지는 분위기. 평화정공 역시 현대차 그룹의 매출비중이 높기 때문에 단가인하 타킷 부품군. 그러나 Door Module은 단가인하 압력을 완충할 수 Room을 제공. 개량된 모듈에 대해서는 협상력을 발휘할 수 있으며 하위벤더의 선택 및 가격 조정을 통해 단가인하에 대한 충격을 흡수할 수 있음. 현대 앨라바마 공장, Chrysler, 아빈메리토 등으로 직수출 물량 증가 예상. 직수출 비중은 지난해 14%에서 올해 18%까지 확대될 것. 금액기준으로는 304억원에서 546억원, 2007년에는 700억원대를 돌파가 가능해 보임. 동사의 2006년 예상실적 기준 PER은 7.4X로 동종업종 평균 PER인 7.6X와 비슷. 그러나 높은 외형성장이 끌어올리는 EPS growth와 단가인하를 유연하게 대응할 수 있는 모듈업체의 차별성을 고려함. 목표가격은 10,100원이며 투자의견 Buy를 제시함. (신건식 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

평화정공 (043370) Pyeong Hwa Automotive 높은 성장성 확보한 도어모듈 선두업체 코스닥 운수장비

누적매출액	1,854억	자본총계	848억	자산총계	1,494	부채총계	646억
누적영업이익	45억	누적순이익	113억	유동부채	563억	고정부채	82억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 24.8%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 감소세에 있다가 2004년 2%를 최저로 소폭 증가하고 있습니다. 수익성의 호전이 어떤 이유에서 발생했는지 관찰해 봅시다.