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 *** 르네코(042940) ***

 
 
  1. 기본적 분석

 
      1) 홈네트웍크 사업 부문.

      정부의 U-City 사업 일환으로 홈네트워크는 U-IT 839 전략 8대서비스와 9대 신성장동력의 하나
      로 투자되고 있으며 건설사들은 홈네트워크가 생활의 질을 향상 시키고 브랜드 이미지 제고를
      위해 필수적으로 설치하고 있다.

       국내 홈네트워크 시장은 2006년 시장 규모는 2조원이었으며 2007년에는 3조 7천억원, 2010년
       에는 11조원까지 성장할 것으로 예상된다. 
       동사의 동문건설에 대한 홈네트워크 매출 비중이 점차 낮아지고 타건설사로의 매출비중이 증가
       함에 따라 홈네트워크 전문 업체로서 성장하고 있다. 2007년 홈네트워크 수주잔고 중에 타건설
       사의 비중은 82%에 달한다.
       동사는 기존 주택 시장에도 진출하여 공급을 확대하고 있으며 중국, 아랍에미리트 시장에도
       진출하여 해외진출을 모색하고 있다.
  
       2008년 실적은 롯데건설, 동부건설, 서해종합 건설 등 타건설사로의 홈네트워크 공급 확대로
       인해 홈네트워크 매출액은 2007년보다 126% 증가할 것으로 예상되며 총 매출액은 730.4억원,
       영업이익 52.2억원, 당기순이익 59.6억원으로 예상된다. 2008년을 기준으로 한 PER은 5.6배
       수준으로 저평가 영역에 있다.
 
 
       2) 중동지역의 8,000억원 규모의 DSM시장을 선점중임을 주목해야 한다.
 
        쿠웨이트 과학연구소(KISR)와 소비전력 제어시스템인 DSM(최대수요전력제어) 개발 솔루션
        등에 관한 기술협력 양해각서(MOU)를 체결했다.

        동사가 KISR와 협력할 DSM 솔루션은 인터넷을 통해 실시간으로 소비전력을 관리·제어하는
        시스템인데 이는, 각 건물의 에어컨의 가동여부와 소비전력을 인터넷으로 실시간 집계, 적정
        소비전력 초과 시 건물주가 정한 우선 순위에 따라 에어컨의 작동을 강제적으로 중지시키는
        개념이다.

        이번 양해각서를 기반으로 DSM 솔루션 기술을 쿠웨이트 등 중동국가에 적용해 현지 사업
        기반을 구축할 것으로 예상되며 향후 홈네트워크 및 IBS 분야까지 사업을 확장할 계획을
        갖고 있음을 주목해야 할 것으로 보여진다.

        쿠웨이트의 DSM 솔루션시장은 8000억원 규모이며 다른 중동국가의 잠재력도 매우 높은데
        동사는 이 시장을 공격적으로 선점해 나갈 수 있는 발판을 마련한 것으로 분석된다.
 
 
        3) 미래지향적 식수혁명의 국내 유일의 원천기술의 확보가 확정적.
 
         경재용 동문건설 회장과 르네코가 상하수도 전문설계업체를 인수해 이명박 정부 국책사업
         인 '대운하사업' 참여를 준비중이다.

         동사는 경상남도 창원시 소재의 범한엔지니어링종합건축사무소 인수를 추진하기 위해 양해
         각서를 체결하고 실사를 진행 중이다.

          1998년에 설립된 범한엔지니어링은 상하수도와 국토개발 등 토목과 환경분야 전반에 걸친
          경제성 분석을 비롯해 기본설계, 실시설계, 환경 및 교통영향평가, 종합 감리 등을 주사업
          으로 하고 있다.

          주목할 분야는 이 회사가 원천 특허를 보유하고 있는 '강변 여과수기술'이다.
          강변 여과수는 말 그대로 강변에서 거른 물이라는 뜻이다. 강이나 하천으로부터 50∼300m
          떨어진 뚝에 깊이 20∼40m의 집수정을 뚫고, 강이나 하천으로 흐르는 물을 모아 식수로 활용
          하는 방식이다. 이 방식은 하천의 수질이 나쁜 네덜란드, 스위스, 프랑스 등 유럽 여러 나라에
          서 이용되고 있다.

          르네코가 범한엔지니어링 인수를 추진하는 배경에는 이명박 정부가 대운하사업을 추진하면
          서 부족한 식수 문제를 '강변 여과수기술'로 해결할 가능성이 크기 때문이다. 식수 공급원을
          현재 댐이나 강에서 퍼올리는 직접취수방식 대신 강변 지하수를 뽑아 쓰는 '강변여과수'방식
          으로 변경하자는 것이 핵심 내용이다.

          한승수 총리는 지난달 21일 '세계 물의 날' 기념사를 통해 "전국의 주요 댐과 상수도망을 연계
          해 물 수급의 불균형을 해소하는 한편 강변 여과수와 지하수 개발, 해수담수화 등 지역 특성
          에 맞는 취수원을 찾아 안정적으로 공급할 것"이라고 말했다.

          이만의 환경부장관도 지난 4월1일 경상남도 창원시 대산면에 있는 강변여과수 정수장을
          방문, 방사형 집수정 등 원수와 정수 시설을 둘러봤다. 이 장관은 이날 창원시 관계자로 부터
          하천 모래층 50ｍ 아래 지하에서 토양의 자정 능력에 의해 오염물질을 여과해 생산하는 강변
          여과수에 대해 브리핑을 받는 등 '대운하사업 분위기 만들기'에 나섰다.

          르네코는 강변 여과수 원천 기술을 가지고 있는 범한엔지니어링을 인수해 대운하사업에 뛰어
          든다는 내부방침을 세웠다. 이 같은 의지는 지난 3월 정기주주총회에서 사업목적에 '토목
          건축공사업'과 '상하수도공사업'을 추가하며 구체화 됐다.

          업계는 경재용 회장이 지난해 12월 말 한 임원 명의로 돼 있던 동문건설 지분 8.81%를 메리츠
          종합금융에 매각한 것도 '실탄 만들기'의 일환으로 분석하고 있다.

          업계 한 관계자는 "경재용 회장은 당분간 아파트 분양시장이 위축되고 대운하사업 등 토목
          건축사업이 활기를 뛸 것으로 보고 있다"며 "자회사인 르네코가 범한엔지니어링을 인수해
          '강변 여과수'와 관련된 핵심 설계를 담당하고 동문건설이 시공하는 수순으로 역할 분담을
           할 것으로 보인다"고 말했다.

           다른 관계자는 "범한엔지니어링은 강변 여과수기술과 관련 국내에서 유일하게 원천기술을
           확보하고 있다"며 "지난 4월1일 이만의 환경부장관이 방문한 창원시 대산면 강변여과수
           정수장의 경우 시공은 대저토건이 했지만 실시설계는 범한엔지니어링이 담당했다"고 귀뜸
           했다.

           창원시가 지난해 2차 발주한 태영건설의 '강변여과수 정수장' 역시 범한엔지니어링이 설계
           를  담당했음도 참조해야 할 내용으로 보여진다.
 
 
          4) 바이오디젤 분야의 실질적인 수혜주

          2006년 7월 바이오디젤업체 등 신재생 에너지 제조 판매를 주업으로 하는 에너텍의 지분
          11.2%를 취득했다. 동사가 디젤 엔진용 경유 대체 청정 에너지 산업인 바이오디젤 산업은
          환경오염, 고유가, 자원 고갈 등의 사유로 명확한 성장산업이라고 판단, 에너텍에 지분을
          출자한것으로 보여진다.

          에너텍은 가장 저렴한 식물성 오일인 팜유를 사용한 바이오디젤사업에 진출한 업체로
          2005년 10월 팜오일 세계 최고 기관인 MPOB와 전략적 제휴를 체결, 세계 최초로 팜오일
          생산기술을 도입했다. 또 평택 포승공단에 연산 7만톤 규모의 팜오일 바이오디젤 공장을
          2006년 11월 중순 완공하여 실적 반영이 임박하였다.

          에너텍은 2006년말 시범생산에 들어 갔으며, 산업자원부 바이오디젤 생산업체에 등록해
          작년부터 본격적인 영업을 개시하여 연간 매출액 715억원을 목표로 하고 있음을 주목해야
          할 것이다.

          동사는 에터넥의  지분 참여 외에도 에너텍의 경유조달을 대행하기로 해 유통마진 발생이
          기대되는데 건설기계 관련회사 대상으로 바이오디젤을 판매, 영업수익도 발생할 것으로
          예상된다.
 
 
  2. 기술적 분석
 
  
 
    
       동사에 있어 의미있는 가격권은 2,400원으로 분석됩니다.
 
       지난주 목요일,금요일의 종가 2,370원~2,400원 영역은 맥점구간의 가격권이므로 이 가격권을 
       매수가격으로 추천하는 바이니 참조하며 대응하시어 다음주 이후 큰 수익을 향유 하기 바랍
       니다.