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교보증권에서 16일 현대두산인프라코어(042670)에 대해 "4분기 실적 예상치 하회 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,400원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대두산인프라코어(042670)에 대해 "4분기 매출액 1조 1,022억원(YoY -10.9%), 영업이익 438억원(OPM +4.0%)을 기록할 것으로 추정되며 시장예상치인 매출액 1조 1,547억원, 영업이익 720억원을 하회할 것으로 전망됨. 리테일 수요 대비 홀세일 수요가 매우 강하여 발생했던 Restocking 수요는 현재 사라진 상황이지만 그렇다고 현재 딜러들이 재고를 덜어내려고 하는 Destocking 상황은 아닌 상황으로 보임. 즉 홀세일(딜러)와 리테일(엔드 유저)의 수요가 적절하게 맞아떨어진 정상적인 영업환경으로 복귀되었다고 판단됨. 지역별로는 선진국(북미/유럽) 지역의 경우 북미 시장의 호조세로 22년 하반기 높은 기저에도 견조한 실적을 기록할 것으로 추정되며 신흥/한국 및 중국지역은 부진했을 것으로 추정됨. 엔진부문 경우 4분기에도 산업용(G2엔진) 판매가 견조했을 것으로 보이며 발전기(북미 가스발전 수요), 방산(K2) 부문 역시 견조한 실적을 기록했을 것으로 판단됨. 다만 비용 측면에서 브랜드 교체비, 미래 투자를 위한 개발비 등 집행되었을 것으로 보여 영업이익률은 4.0%로 상반기 및 직전 3분기 대비 크게 하락했을 것으로 추정됨"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "23년의 높은 기저로 인해 24년에는 시장환경이 전년대비 소폭 위축될 것으로 우려됨. 다만 작년 내내 시장을 아웃퍼폼해왔던 만큼 회사의 실적은 24년에도 견고할 것으로 기대함. 유럽시 장의 위축에도 북미 지역의 인프라, 리쇼어링은 중장기적으로 지속될 것으로 보여 선진시장은 견조한 판매실적을 기록할 것으로 보이며 신흥시장은 금리 인상, 전쟁 등의 이슈로 역성장이 불가피할 것으로 보이지만 중국 및 내수시장의 반등을 기대함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 9,500원이 저점으로 제시된 이후 2023년6월 19,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 10,400원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 13,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.16 목표가 10,400 투자의견 BUY

- 2023.11.06 목표가 13,000 투자의견 BUY

- 2023.10.26 목표가 13,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 19,000 투자의견 BUY

- 2023.06.19 목표가 19,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.16 목표가 10,400 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.16 목표가 12,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.01.15 목표가 12,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.01.09 목표가 12,000 투자의견 BUY 한화투자증권