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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 -0.78% - 증권사 목표주가 32,500원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 32,300원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 15일 오후 12시40분 현재 전일대비 2.7% 하락하면서 27,050원을 기록하고 있는 대우조선해양은 지난 1개월간 3.44% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대우조선해양의 월간 변동성이 상대적으로 작은 편은 아니었으나 주가상승률은 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 의미다. 최근 1개월을 기준으로 대우조선해양의 위험을 고려한 수익률은 1.2를 기록했는데, 변동성이 중간 수준을 유지했지만 주가상승률이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 7.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대우조선해양이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
만도	1위	3.0%	1위	17.1%	1위	5.6
한국조선해양	2위	3.0%	2위	10.2%	3위	3.4
대우조선해양	3위	2.7%	5위	3.4%	5위	1.2
삼성중공업	4위	2.3%	3위	9.3%	2위	4.0
한국항공우주	5위	1.8%	4위	4.8%	4위	2.6
운수장비	-	1.3%	-	5.3%	-	4.0
코스피	-	1.0%	-	7.8%	-	7.8

관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 -0.78%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수장비업종은 0.78% 하락하고 있다.

삼성중공업	6,950원 ▼90(-1.28%)	한국항공우주	25,050원 ▲250(+1.01%)
한국조선해양	109,000원 ▼2000(-1.80%)	만도	52,100원 ▼300(-0.57%)

증권사 목표주가 32,500원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대우조선해양의 평균 목표주가는 32,500원이다. 현재 주가는 27,050원으로 5,450원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 박무현 에널리스트가 " LNG추진 VL탱커 10척 계약 임박, 2014년 이전 인도된 현존선 VL탱커의 20년 누적 연료비용은 신조선가격의 2.5배에 달하고 있다는 점도 중고선을 대체하는 LNG추진 VL탱커 발주 수요를 자극하고 있음. LNG선, VL탱커, 초대형 컨테이너선 등 주력 선박 중심의 단일 선종 연속수주계약은 대우조선해양의 영업실적을 더욱 높이게 될 것.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 40,000원을 제시했고, 하나금융투자의 박무현 에널리스트가 " LNG 화물창 기술 독립을 위한 큰 발걸음, GTT는 법적인 우월함을 갖고 있을 뿐 실질적으로는 한국 조선업계에 기술적으로 종속된 기업. 그동안 한국 조선소들이 LNG독자 화물창을 개발해낼 때마다 GTT는 법적인 우월성과 선주들과의 관계를 이용해 한국형 독자 LNG화물창에 제동을 걸어왔음. 이번 과징금을 계기로 한국 조선업계가 Solidus를 비롯해 한국형 LNG 독자 화물창 사업을 다시 강조하게 되면 과도한 로열티를 줄일 수 있고 GTT의 간섭에서 벗어나 LNG선 건조기간을 대폭줄일 수 있다는 점.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 40,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.82%로 업종평균 상회. PBR은 0.76으로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대우조선해양은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대우조선해양	삼성중공업	한국항공우주	만도	한국조선해양
ROE	-22.1	-10.5	-10.0	8.8	-5.7
PER	-	-	-	14.9	-
PBR	0.8	0.6	3.6	1.3	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 대우조선해양의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.94%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 12.69%를 보였으며 기관은 8.48%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.29%로 가장 높았고, 외국인이 13.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 32,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 32,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 32,300원대는 전체 거래의 18.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 32,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 32,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

대우조선해양(주) (정정)단일판매ㆍ공급계약체결
12월10일 :