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네오위즈 A42420   코스닥  (액면가 : 500)      * 05월 22일 09시 46분 데이터    현재가 61,300  시가 58,500  52주 최고   전일비 ▲ 3,000  고가 61,400  52주 최저   거래량 377,126  저가 58,000  총주식수 7,639,130

1. 기업개요 네오위즈는 세이클럽을 운영하고 있는 인터넷 업체입니다. 근자에는 게임부분의 매출이 급증하고 홈페이지 개설 서비스를 제공하면서 성장성을 모색하고 있습니다. 2.재무분석 1/4분기를 보면 부채비율11%대에 줄어들고 4500%대의 유보율을 보여주고 있으며 ROE는 무려 34%대를 보여주면서 초우량기업으로서의 면모를 올해 보여주고 있습니다. 3. 성장성분석 게임부문의 급증과 광고 및 아바타 매출 등의 호조로 전년 대비 외형 성장이 급증하고 있습니다. 두빅엔터테인먼트가 개발한 1인칭 슈팅 온라인게임 히트 프로젝트의 국내 서비스 독점 계약을 체결하여 향후에 게임부문에서 수익성이 추가로 예상됩니다. 아바타와 게임부문은 경기에 크게 민감하지 않아 경기둔화에도 불구하고 안정적인 외형성장으로 21%의 영업이익과 풍부한 현금 유동성을 보유하고 있어 영업외 이익에서 5%대의 순이익을 기록하면서 26%대의 경상이익을 보여주고 있습니다. 대우증권의 애널 보고서에 따르면 특히 홈피 신규 서비스와 같이 업계에서 선도적인 역할을 하며 올해 매출액과 순이익이 종전 예상치 대비 각각 8.9%, 11.7%씩 증가할 것으로 보면서 목표가를 55천원에서 75천원올 상향하고 있습니다. 보고서에 따르면 네오위즈의 올해 홈피 예상 매출액은 79.8억원이며 2004년에는 189.5억원으로 급증해 전체 매출액의 12.2%를 차지할 전망으로 보고 있습니다. *홈피 서비스로 인한 매출액은 홈피몰내에서 판매되고 있는 홈피 배경 아이템이나 커뮤니케이션 보조 아이템을 채택할 때 1만원을 기준으로 해서 위 아래에서 결재를 하면서 자신의 홈페이지를 구축하는 과정에서 나타납니다. 4. 적정가 분석 따라서, 올해의 추정 매출은 1/4분기의 매출 200억의 연장선에서 800억대로 추정되며 홈페이지의 매출이 추가되며 900억대에 가까워 질 것으로 보입니다. 순이익 1/4분기에 61억으로 역시 매출액 대비 30%대를 적용한 270억대로 추정됩니다. 따라서, EPS는 3,680원대로 추정됩니다. 따라서, 당사의 적정 PER를 산정하기는 힘든 상황이나 보수적으로 20배를 적용하드라도 76,800이고 미국의 평균 프레미엄을 적용하고 옥션, 다음등의 30배를 적용하드라도 10,8000대로 추정됩니다. 따라서, 향후 외인들의 지분이 들어오기 시작한다면 상승추세는 가속화 될 것으로 추정됩니다.