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◆ Report briefing

자회사 지분가치대비 저평가





HMC증권은 네오위즈(042420)에 대해 "동사는 네오위즈게임즈 지분의 21.1%, 네오위즈벅스의 지분 41.3%를 가지고 있기 때문에 두 기업의 지분가치만 2,420억원에 달한다. 지주회사의 특성상 일정 부분의 할인을 감안한다고 하더라도 현재 시가총액 1,613억원은 매우 저평가된 수준으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 가치평가에서 결정적인 변수는 NAV대비 할인율을 얼마나 적용할 것인가로 판단된다. 일반적으로 우리나라 시장에서 지주회사의 평균적인 할인율은 30%정도로 알려져 있으며, 동사의 경우 특별히 더 높은 할인율을 적용 받을 이유는 없는 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "일반 사업을 영위하고 있는 동사의 자회사들 역시 구조조정과 안정적인 운영으로 가치가 향후 가치가 크게 훼손되는 일은 없을 것으로 보인다"라고 전망했다.