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[서울=뉴시스] 홍효식 기자 = 코스닥 지수가 전 거래일(1007.42)보다 3.94포인트(0.39%) 오른 1011.36 마감한 27일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 지수가 표시되고 있다. 이날 코스피는 전 거래일(3012.43)보다 12.88포인트(0.43%) 내린 2999.55, 원·달러 환율은 전 거래일(1186.6)보다 0.2원 상승한 1186.8원에 마감했다. 2021.12.27. yesphoto@newsis.com[서울=뉴시스] 김경택 기자 = 개인투자자들이 대주주 양도소득세 부과를 회피하기 위해 코스닥 시장에서 닷새 간 1조7000억원에 달하는 물량을 쏟아냈다. 전문가들은 대주주 회피 마지노선인 28일까지 매도세가 이어질 것으로 전망하면서도 그 이후에는 되돌림 매수세가 나타날 가능성이 높다고 봤다.

28일 한국거래소에 따르면 개인투자자들은 코스닥시장에서 지난 21일부터 전날까지 5거래일 연속 '팔자'를 나타냈다. 이 기간 1조6953억원 어치의 주식을 팔아치웠다.

개인들의 매도세가 집중되고 있는 것은 코스닥 대주주 요건을 피하기 위해서다. 소액 개인 투자자는 국내 주식시장에서 상장주식을 매매할 때 양도세를 내지 않지만 대주주 요건에 해당하는 투자자는 세금을 내야 한다.

대주주 요건은 올해 마지막 거래일인 12월30일 종가 기준 본인과 배우자·부모·자녀 등 직계존비속의 보유분을 모두 합산한 한 종목의 보유 금액이 10억원 이상일 때다. 이들은 주식 매도 시 양도차익의 20%, 3억원 초과분은 25%를 세금으로 내야 한다.

이 때문에 연말 양도세 이벤트는 개인투자자들의 매도세를 부추기는 단골 이벤트로 자리매김했다. KB증권에 따르면 2015년 이후 최근 6년 간 개인들은 연말 대주주 양도세 과세 기준일 전 매도 물량을 쏟아내는 수급 흐름을 보였다.

당장 최근만 살펴봐도 작년 배당락 전일 코스피 및 코스닥 시장에서 개인 순매도 금액은 9460억원, 9027억원을 기록했다. 2019년도에도 해당일 각각 4673억원, 5442억원 순매도를 보였다. 올해 역시 대주주 양도세 회피 관련 개인들의 매도세가 이날 집중될 것으로 추측된다.

하지만 증권가에서는 배당락 이후엔 되돌림 매수세가 나타날 가능성이 크다고 보고 있다. 하인환 KB증권 연구원은 "개인들은 12월 중순부터 매도 우위로 전환한 후 과세 기준일 직전에 급격한 매도세를 보이지만, 과세 기준일 이후에는 빠르게 되돌림 매수세를 보인다"며 "과거와 수급 흐름이 달라질 이유가 없기 때문에 이번 연말에도 비슷한 흐름을 보일 것으로 예상한다"고 판단했다.

이 때문에 연말 부정적인 지수 흐름을 저가 매수 기회로 삼아야 한다는 조언이 나온다. 통상 배당락일 직전 코스닥 지수가 바닥을 찍고 이후엔 반등이 나타났다는 이유에서다.

이경수 하나금융투자 연구원은 "작년과 재작년 말 개인들의 매도세가 집중된 배당락일 직전에 코스닥 지수의 바닥이 관찰됐다"면서 "연말 대주주 회피 물량을 누군가는 저점매수 시그널로 인식하고 받아 역이용한다는 것"이라고 말했다.

이 연구원은 "올해는 작년에 비해서는 대주주 양도세 물량 규모가 적을 것으로 예상된다"면서 "최근 3년 간 12월 말 대주주 회피 물량 발 지수 저점을 잡을 경우 다음 해 1월 평균 지수 기준으로 수익권을 보였다는 점에 주목해야 한다"고 조언했다.

코스닥의 경우 1월 효과 및 상반기 강세 현상이 뚜렷한 점을 되새길 필요가 있다는 의견도 나온다. 양도세 이슈 이후 되돌림 매수세와 함께 올해는 특히 '연기금 수급'이 코스닥의 강세를 이끌 것으로 전망됐다.

하인환 연구원은 "'코스닥 관련 신규 지수’ 발표가 예상보다 지연되고 있지만 이달 말 또는 내년 1월 중에는 발표할 가능성이 높다고 판단한다"며 "과거 코스닥 관련 신규지수 발표 사례를 확인해보면 신규 지수 도입 이후 연기금 자금이 유입될 가능성이 높다. 이는 코스닥 수급 기대감을 높이는 근거"라고 설명했다．