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[투데이리포트]인바디, "단기실적보다 밸류에…" 매수-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 11일 인바디(041830)에 대해 "단기실적보다 밸류에이션 부담 해소에 무게를 둘 때"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 인바디(041830)에 대해 "동사의 성장성 둔화에 대한 우려는 시기상조이다. 동사는 매출의 80%를 해외에서 발생하며, 해외 시장은 여전히 초기시장이다. 딜러지역의 법인화 과정에서 실적변동성이 존재할 수 있으나 최근 주가 조정(12개월 FWD P/E 30.7x 16.6x)에 의한 밸류에이션 부담 해소에 주목해야 한다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "동사는 2Q18 매출액은 249억원(11.9%)으로 시장기대치를 다소 하회할 것으로 전망된다. 전문가용 인바디(SW포함)은 11.9% YoY, 가정용 인바디 11.8% YoY, 의료기기 12.7% YoY의 매출성장을 기록할 것으로 보인다. 영업이익은 65억원(11.9% YoY, OPM 26.2%)으로 시장기대치를 하회할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 성장성 둔화에 대한 우려는 시기상조이다. 동사는 매출의 80%를 해외에서 발생하며, 해외 시장은 여전히 초기시장이다. 딜러지역의 법인화 과정에서 실적변동성이 존재할 수 있으나 최근 주가 조정(12개월 FWD P/E 30.7x 16.6x)에 의한 밸류에이션 부담 해소에 주목해야 한다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 34,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년4월 58,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 43,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 42,000 | 43,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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