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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 오락,문화업종 -0.36% - 증권사 목표주가 69,500원, 현재주가 대비 80% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.97%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 42,200원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 21일 오후 12시55분 현재 전일대비 3.38% 하락하면서 38,550원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 3.75% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 오락,문화 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 오락,문화업종의 위험대비수익률 5.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 오락,문화업종은 코스닥지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 오락,문화업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에머슨퍼시픽	1위	3.6%	3위	3.6%	3위	0.9
에스엠	2위	3.2%	5위	-3.8%	5위	-1.1
쇼박스	3위	3.2%	1위	28.4%	1위	8.8
와이지엔터테인먼트	4위	3.1%	4위	3.0%	4위	0.9
파라다이스	5위	2.3%	2위	11.9%	2위	5.1
코스닥	-	2.1%	-	9.4%	-	4.4
오락,문화	-	2.0%	-	11.5%	-	5.7

관련종목들도 하락 우위, 오락,문화업종 -0.36%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 오락,문화업종은 0.36% 하락하고 있다.

와이지엔터테인먼트	55,300원 ▼1000(-1.78%)	에머슨퍼시픽	32,100원 ▼1300(-3.89%)
파라다이스	22,050원 ▲100(+0.46%)	쇼박스	8,640원 ▼10(-0.12%)

증권사 목표주가 69,500원, 현재주가 대비 80% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 69,500원이다. 현재 주가는 38,550원으로 30,950원(80%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 동부증권의 권윤구 에널리스트가 " 우려에 갇혀있을 때가 아니다, 동방신기와 슈퍼주니어 동해, 은혁, 시원의 군입대에도 불구하고 에스엠은 성장을 이어갈 것이며 현재로서는 실적 추정에 반영하기 힘든 중국 JV 설립에 따른 +α는 멀티플 상향 요인으로 작용할 것이다. 더군다나 1,000원을 돌파한 원/100엔 환율도 긍정적이다. 지금은 우려 속에 갇혀 있을 때가 아니다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 대우증권의 김창권, 박정엽 에널리스트가 " 갈수록 좋아지고 있는 대내외 변수, 동사가 보유한 콘텐츠 개발력과 저작권 등 과거와 미래의 IP(지적재산권)을 통해 향후 수십년간 큰 폭으로 증가할 중국 등 아시아 엔터테인먼트 시장에서 높은 시장 지배력을 확보하게 될 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 59,000원을 제시했다.

8월17일에 에스엠 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	761.0억	117.0억	65.0억
직전분기 대비	59.3% 증가	72.8% 증가	50.1% 증가
전년동기 대비	127.6% 증가	424.7% 증가	225.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 15.6%로 업종평균 수준.PER은 77.81로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.86임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	에스엠	에머슨퍼시픽	쇼박스	파라다이스	와이지엔터테인먼트
ROE	3.7	-1.3	-4.0	7.3	7.0
PER	77.8	-	-	23.1	47.5
PBR	2.9	7.6	4.9	1.7	3.3
기준년월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 5일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 242,995주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 1,563주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 241,432주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 2.97%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.97%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.5%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 12.11%를 보였으며 외국인은 9.98%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.62%로 가장 높았고, 기관이 15.79%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 42,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 42,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 42,200원대는 전체 거래의 19.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 40,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 40,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 40,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.