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- 관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 - 관련종목들도 일제히 상승, 오락,문화업종 +1.6% - 증권사 목표주가 56,600원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.67%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 22.99% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 46,600원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 10일 오후 1시10분 현재 전일대비 3.93% 오른 39,700원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 21.39% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -7.9를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 -3.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 코스닥업종은 오락,문화지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SBS콘텐츠허브	1위	2.9%	4위	-15.9%	3위	-5.4
미디어플렉스	2위	2.9%	2위	3.5%	2위	1.2
에스엠	3위	2.7%	5위	-21.4%	5위	-7.9
파라다이스	4위	2.7%	1위	5.6%	1위	2.0
와이지엔터테인먼트	5위	2.3%	3위	-13.7%	4위	-5.9
오락,문화	-	1.4%	-	-2.6%	-	-1.8
코스닥	-	0.8%	-	-3.0%	-	-3.7

관련종목들도 일제히 상승, 오락,문화업종 +1.6%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 오락,문화업종은 1.6% 상승중이다.

미디어플렉스	3,950원 ▲70(+1.80%)	SBS콘텐츠허브	16,350원 ▲350(+2.19%)
파라다이스	38,850원 ▲400(+1.04%)	와이지엔터테인먼트	41,700원 ▲50(+0.12%)

증권사 목표주가 56,600원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 56,600원이다. 현재 주가는 39,700원으로 16,900원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 최석원, 김현석 에널리스트가 " 2분기부터 a tempo(본디 빠르기로), 2분기부터 EXO의 차이나 플레이가 기대된다. 2분기 매출액은 전년대비 29% 증가한 435억원, 영업이익은 285% 증가한 86억원이 예상된다. 국내 매출은 EXO의 미니앨범(한국+중국 선주문량 66만장 확보) 판매, 국내 콘서트(3회) 진행으로 전년대비 42% 증가한 252억원이 전망된다. 해외 매출은 중화권 콘서트와 MD 상품 판매 확대로 전년대비 15% 성장한 183억원이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,600원을 제시했고, 대신증권의 최지웅, 김윤진 에널리스트가 " EXO 멤버 크리스 탈퇴 영향은 제한적, 크리스 탈퇴와 같은 멤버 개인 일탈 행위는 예상치 못한 리스크 요인으로 작용할 수 있으나, 투자자의 입장에서는 EXO 멤버 개개인의 능력과 인기도에 투자를 하는 것이 아니라, 아티스트들을 지속적으로 배출해 낼 수 있는 에스엠의 시스템에 투자하는 것이므로 이러한 악재가 에스엠의 회사 가치를 훼손시키는 이벤트는 아니라고 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 57,000원을 제시했다.

6월2일에 에스엠 1/4분기(2014년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	668.8억	47.5억	28.8억
직전분기 대비	100.0% 증가	112.8% 증가	44.2% 증가
전년동기 대비	106.5% 증가	52.6% 감소	70.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 23.41%로 업종평균 상회. PER은 25.91로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.19로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	에스엠	SBS콘텐츠허브	와이지엔터테인먼트	파라다이스	미디어플렉스
ROE	12.3	18.1	19.3	8.1	-6.7
PER	25.9	14.0	32.8	48.2	-
PBR	3.2	2.5	6.3	3.9	2.4
기준년월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 5일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 80,474주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 774,238주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 854,712주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.67%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.67%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.4%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 22.99% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.33%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.99%를 보였으며 외국인은 9.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.96%로 가장 높았고, 기관이 26.29%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.74%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 46,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,600원대는 전체 거래의 31.6%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 45,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 45,150원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,150원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.