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[투데이리포트]에스엠, "Brand New..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 2일 에스엠(041510)에 대해 "Brand New"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 에스엠(041510)에 대해 "신뢰도에 대한 문제는 3Q13 실적 발표를 통해 해소되었다. 이제 올해의 부진을 뒤로하고 14년 새로운 성장을 즐길 시간이다. 1회성 비용 발생으로 부진한 한 해를 보내고 있는 SM Japan, SM C&C 등 주요 종속회사가 14년에 턴어라운드하며 연결 실적에 기여할 것으로 예상된다 "라고 분석했다. 또한 동부증권은 "3Q13 영업이익률은 25.6%(vs. 3Q12 23.1%, 2Q13 6.7%)로 상승했는데 지급출연료가 117억원으로 3Q12 162억원 대비 감소했고 판관비 내에서도 지급수수료, 광고선전비가 감소한 것이 수익성 개선을 이끌었다"라고 밝혔다. 한편 "동방신기 닛산 스타디움 공연(15만명), 슈퍼주니어 교세라돔 공연(8만명), SMTOWN 공연(17만명), SMTOWN WEEK 공연(8만명) 등 타 공연대비 수익성 높은 공연이 대거 매출로 인식될 것으로 예상되기 때문에 동사의 4Q13 실적은 매출액 524억원(+13.5%YoY), 영업이익 154억원(+9.0%YoY)으로 사상 최대를 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 88,000원까지 높아졌다가 2013년9월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 54,222 | 60,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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