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[투데이리포트]에스엠, "으르렁은 신호탄..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 2일 에스엠(041510)에 대해 "으르렁은 신호탄"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 에스엠(041510)에 대해 "12년 4월 데뷔한 EXO가 정규 1집 앨범(13년 6월 발매) 판매량 73만장이라는 대기록을 달성했다. 중국에서의 인기 또한 빠르게 상승하여 웨이보 Follower수는 359만명에 이르고 있다. EXO가 정규 앨범을 75만장 판매하고 중국에서 콘서트를 통해 22만명을 동원할 경우 매출액은 168억원 수준으로 추정(콘서트 원가율 70%, 현지 레이블과의 수익배분 비율 8:2 가정)된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 별도기준 3Q13 실적은 매출액 593억원(+15.0%YoY), 영업이익 151억원(+26.2%YoY)으로 전망한다. 아레나투어 대비 수익성 높은 돔투어 관객수가 67만명(2Q13 전무) 가량 인식될 것으로 예상되고 해외 음반 매출비중이 12.3%(vs. 2Q13 10.4%)로 상승하며 영업이익률은 25.4%로 회복될 전말"라고 밝혔다. 한편 "3Q13을 기점으로 실적에 대한 시장의 신뢰를 회복할 것으로 예상되는 가운데 동종업체 와이지엔터테인먼트의 주가가 13E P/E 26.4배, 14E P/E 19.7배 수준이라는 점에서 밸류에이션 매력이 부각될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 88,000원까지 높아졌다가 2013년9월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 48,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 47,571 | 54,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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