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- 위험대비수익률 -4.6으로 하위권, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 오락,문화업종 -0.55% - 증권사 목표주가 54,000원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.7%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.67% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 39,700원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -4.6으로 하위권, 업종평균치보다 높아 11일 오후 1시20분 현재 전일대비 4.73% 하락하면서 36,250원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 10.27% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -4.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 -4.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 코스닥업종은 오락,문화지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
미디어플렉스	1위	4.6%	1위	28.4%	1위	6.1
레드로버	2위	3.3%	3위	-4.4%	3위	-1.3
파라다이스	3위	3.0%	2위	4.2%	2위	1.4
와이지엔터테인먼트	4위	2.4%	5위	-16.6%	5위	-6.9
에스엠	5위	2.2%	4위	-10.3%	4위	-4.6
오락,문화	-	1.6%	-	-3.3%	-	-2.0
코스닥	-	1.1%	-	-4.8%	-	-4.3

관련종목들도 하락 우위, 오락,문화업종 -0.55%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 오락,문화업종은 0.55% 하락하고 있다.

레드로버	6,240원 ▼60(-0.95%)	미디어플렉스	4,200원 ▼15(-0.36%)
파라다이스	24,700원 ▲450(+1.86%)	와이지엔터테인먼트	57,800원 ▼1500(-2.53%)

증권사 목표주가 54,000원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 54,000원이다. 현재 주가는 36,250원으로 17,750원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 김창권 에널리스트가 " 최고의 실적 모멘텀을 앞두고 최악의 실적 기록, 외형이 유지된 가운데 1분기 수익성이 급감한 것은 일본에서 송금되는 로열티 매출액이 엔화 약세의 영향을 받은 점과 6개월 정도 이월되어 인식되는 일본 콘서트 일정 공백이 가장 큰 이유였다. 또한 에스엠재팬에서 회계 등 경영시스템 구축을 위한 1회성 비용이 지출되었고, SM C&C의 영상 콘텐츠 제작을 위한 초기 투자 비용 지출이 발생하여 수익성을 악화시켰다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 박현명 에널리스트가 " 하반기로 갈수록 실적 개선 기대, 일본에서 2월~4월 진행된 소녀시대의 아레나투어와 4월부터 진행한 동반신기의 돔투어 매출은 3, 4분기에 인식될 예정이다. 또한 소녀시대의 월드투어 및 SM Town 콘서트 등도 하반기 실적에 가세될 예정이다. 따라서 하반기로 갈수록 실적이 개선될 전망이며, 4분기에 가장 강한 실적이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 45,000원을 제시했다.

5월31일에 에스엠 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	499.9억	50.8억	27.0억
직전분기 대비	8.3% 증가	64.0% 감소	71.0% 감소
전년동기 대비	29.9% 증가	56.9% 감소	71.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 28.38%로 업종평균 상회. PER은 21.11로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.28로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	에스엠	파라다이스	와이지엔터테인먼트	미디어플렉스	레드로버
ROE	15.6	8.0	17.6	-5.0	-21.6
PER	21.1	35.3	34.8	-	-
PBR	3.3	2.8	6.1	2.6	3.0
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 85,732주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 577,939주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 663,671주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.7%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.7%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.49%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 15.67%를 보였으며 외국인은 8.48%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.06%로 가장 높았고, 외국인이 15.87%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.06%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 39,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 39,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,700원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 39,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 39,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)에스.엠.엔터테인먼트 추가상장(주식매수선택권행사)
(주)에스.엠.엔터테인먼트 추가상장(주식매수선택권행사)
6월5일 :5월14일 :