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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 하락, 오락,문화업종 -2.14% - 증권사 목표주가 60,200원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.35%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 46,400원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 12일 오후 12시55분 현재 전일대비 1.42% 하락하면서 38,200원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 20.42% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -7.0을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 -4.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 코스닥업종은 오락,문화지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
파라다이스	1위	2.9%	1위	-3.0%	1위	-1.0
에스엠	2위	2.9%	5위	-20.4%	4위	-7.0
SBS콘텐츠허브	3위	2.8%	2위	-4.4%	2위	-1.5
와이지엔터테인먼트	4위	2.5%	3위	-12.2%	3위	-4.8
JYP Ent.	5위	1.7%	4위	-13.4%	5위	-7.8
오락,문화	-	1.5%	-	-9.1%	-	-6.0
코스닥	-	0.5%	-	-2.3%	-	-4.6

관련종목들도 일제히 하락, 오락,문화업종 -2.14%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 오락,문화업종은 2.14% 하락하고 있다.

JYP Ent.	4,900원 ▼15(-0.31%)	SBS콘텐츠허브	14,100원 ▼100(-0.70%)
파라다이스	17,950원 ▼800(-4.27%)	와이지엔터테인먼트	63,800원 ▼200(-0.31%)

증권사 목표주가 60,200원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 60,200원이다. 현재 주가는 38,200원으로 22,000원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 삼성증권의 신정현, 임수빈 에널리스트가 " 4분기 영업이익률 회복 예상, 동사의 4분기 예상 영업이익률은 31.7%로 22.8%로 이례적으로 낮은 수준이었던 3분기 대비 크게 개선될 것으로 전망되는데, 일본 로열티 매출 중 음반매출 비중이 통상적 수준인 30%(vs 3Q12: 10%)까지 상승했으며, 회사 차원에서 수익배분율이 가장 유리한 SM Town 콘서트가 있었기 때문..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 56,000원을 제시했다.

11월16일에 에스엠 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	515.3억	117.3억	87.4억
직전분기 대비	59.1% 증가	17.2% 증가	9.9% 감소
전년동기 대비	71.9% 증가	78.8% 증가	65.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.74%로 업종평균 상회. PER은 22.01로 업종평균보다 낮으며, PBR은 3.8로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	에스엠	파라다이스	JYP Ent.	와이지엔터테인먼트	SBS콘텐츠허브
ROE	17.3	8.3	-39.8	14.8	15.5
PER	22.0	34.1	-	47.5	15.7
PBR	3.8	2.8	8.9	7.0	2.4
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 5일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 323,195주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 126,228주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 449,423주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.35%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.29%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 83.07%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 8.83%를 보였으며 기관은 8.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 78.29%로 가장 높았고, 외국인이 12.52%로 그 뒤를 이었다. 기관은 9.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 46,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,400원대는 전체 거래의 24.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 47,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 46,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 46,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.