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[투데이리포트]에스엠, "시간은 걸리겠지만 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 3일 에스엠(041510)에 대해 "시간은 걸리겠지만 지켜보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 에스엠(041510)에 대해 "13년 음원 가격 상승, 신인 그룹 데뷔, 동방신기 일본 돔 투어 등을 통한 기존 음원/공연 부문의 성장은 물론, 자회사의 드라마 제작을 통한 출연료/음원수익 발생, OSMU 본격화로 컨텐츠 업체로서의 위상이 부각될 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "그동안 동사의 일본 콘서트에 대한 기대감은 상당했다. 막강한 티켓 파워로 매회 매진을 기록, 외형 성장뿐만 아니라 로열티로 인식된다는 점에서 수익성 역시 매우 클 것으로 기대했으나 3Q12 실적은 그렇지 않음을 보여주었다"라고 밝혔다. 한편 "낮아진 기대감을 반영한 동사의 4Q12 실적은 매출액 432억원(+9.6%YoY), 영업이익 120억원(+32.7%YoY)이 전망된다. 3Q12 동방신기 아레나 투어 대비 제작비, 수익배분율이 동사에 유리하다는 점에서 영업이익률은 27.7%(3Q12 22.8%)로 상승할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 88,000원이 고점으로, 반대로 71,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 59,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 65,429 | 72,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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