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[투데이리포트]에스엠, "지금은 확인할 시간..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 16일 에스엠(041510)에 대해 "지금은 확인할 시간이 필요하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 75.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 에스엠(041510)에 대해 "지금은 이번에 이슈가 된 콘서트 제작비의 상승이 일시적인 것인지, 추세적인 것인지에 대한 확인이 필요한 시점으로 판단한다. 따라서 이에 대한 불확실성을 해소하는 시간이 필요할 것으로 전망하며 향후 자세한 실적 내용을 확인 후 투자의견을 다시 제시할 계획"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "3Q12 영업이익률(22.8%)은 일본 콘서트 수익이 반영되지 않은 2Q12(31.8%)보다도 낮았는데 가장 큰 요인은 일본 콘서트 제작비 상승이다. 매출 부문에서는 11년 12월 열린 슈퍼 주니어 돔 콘서트 8만명, 12년 1~3월 열린 동방신기 아레나 투어 29만명과 SMTWON 콘서트 3회가 모두 반영되었고 4월 진행된 동방신기 돔 콘서트 일부도 인식되었다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 동사의 일본 콘서트 원가율에 대해 아레나 투어 80%, 돔 콘서트 75%를 가정해왔다. 그러나 이번 동방신기 아레나 투어와 돔 콘서트의 경우에는 90%를 넘어선 것으로 파악된다. 이에 따라 4Q12 반영될 샤이니 아레나 투어(20만명 동원) 역시 보수적인 추정이 필요할 것으로 판단하며 실적 하향 조정이 불가피할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 71,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 88,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 75,000 | 88,000 | 67,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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