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- 관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아 - 관련종목들 혼조세, 오락,문화업종 +1.13% - 증권사 목표주가 64,400원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.44%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.59% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 현재주가 근처인 48,600원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아 6일 오후 2시25분 현재 전일대비 4.77% 오른 50,500원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 13.74% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 5.7을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률인 10.8보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 코스닥업종은 오락,문화지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
파라다이스	1위	3.3%	4위	10.8%	4위	3.2
와이지엔터테인먼트	2위	2.9%	1위	15.6%	3위	5.3
JYP Ent.	3위	2.6%	5위	6.3%	5위	2.4
에스엠	4위	2.4%	2위	13.7%	1위	5.7
SBS콘텐츠허브	5위	2.4%	3위	13.3%	2위	5.5
오락,문화	-	1.3%	-	12.6%	-	9.6
코스닥	-	0.6%	-	6.5%	-	10.8

관련종목들 혼조세, 오락,문화업종 +1.13%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 오락,문화업종은 1.13% 상승중이다.

JYP Ent.	4,695원 ▲15(+0.32%)	SBS콘텐츠허브	12,350원 ▼50(-0.40%)
파라다이스	13,900원 ▼150(-1.07%)	와이지엔터테인먼트	49,200원 ▲1000(+2.07%)

증권사 목표주가 64,400원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 64,400원이다. 현재 주가는 50,500원으로 13,900원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 김시우 에널리스트가 " 충분한 아티스트 활동 모멘텀 존재, 12년 하반기 및 13년 상반기 실적도 개선될 수 있는 충분한 아티스트 활동 모멘텀이 존재하며, 드라마 등 부가사업을 통한 수익 증대도 기대된다 (연결 기준 적용)..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 동부증권의 권윤구 에널리스트가 " 불확실한 시장에서 합리적인 선택, 최근 주가가 6월 이후에만 17.6% 상승하며 12E P/E 16.5X 수준에 이르러 밸류에이션 부담이 있는 것이 사실이다. 하지만 최근의 대내외 매크로 이슈 속에서도 안정적으로 높은 성장이 가능하다는 측면에서 불확실한 시장의 합리적인 선택이 될 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월16일에 에스엠 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	384.8억	117.2억	94.0억
직전분기 대비	2.2% 감소	22.9% 증가	29.3% 증가
전년동기 대비	111.8% 증가	411.9% 증가	562.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.16%로 업종평균 상회. PER은 79.52로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.3으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	에스엠	SBS콘텐츠허브	JYP Ent.	와이지엔터테인먼트	파라다이스
ROE	6.7	16.7	-1.2	16.3	3.9
PER	79.5	14.1	-	38.0	57.1
PBR	5.3	2.4	7.2	6.2	2.2
기준년월			2012년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 7월3일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 445,671주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 31,458주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 414,213주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.44%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.99%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 76.07%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.59%를 보였으며 외국인은 4.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.15%로 가장 높았고, 기관이 17.12%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 48,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 48,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 48,600원대는 전체 거래의 25.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 47,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 48,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 48,600원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.