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- 위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 출판,매체복제업종 +2.88% - 증권사 목표주가 62,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 주식수 대비 거래량은 다소 높은 편이나 주가등락폭은 너무 작아 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 46,050원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종지수보다 높아 23일 오전 9시20분 현재 전일대비 3.24% 오른 46,250원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 6.85% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -1.9를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 출판,매체복제업종의 위험대비수익률 -2.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
능률교육	1위	5.7%	3위	6.2%	3위	1.0
예림당	2위	4.4%	1위	22.4%	2위	5.0
에스엠	3위	3.5%	4위	-6.9%	4위	-1.9
로엔	4위	3.3%	5위	-20.4%	5위	-6.1
제이엠아이	5위	3.3%	2위	22.1%	1위	6.7
코스닥	-	1.7%	-	3.2%	-	1.8
출판,매체복제	-	2.8%	-	-6.4%	-	-2.2

관련종목들도 일제히 상승, 출판,매체복제업종 +2.88%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 출판,매체복제업종은 2.88% 상승중이다.

제이엠아이	2,070원 ▲25(+1.22%)	예림당	7,210원 ▲110(+1.55%)
능률교육	6,150원 ▲10(+0.16%)	로엔	14,800원 ▲400(+2.78%)

증권사 목표주가 62,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 62,000원이다. 현재 주가는 46,250원으로 15,750원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 한국증권의 김시우 에널리스트가 " 글로벌 진출 확대 지속, 11년, 12년 일본 로열티수익은 각각 250억원, 623억원으로 예상된다. 중장기적으로 일본 이외의 국가에서도 활동이 늘어날 전망이다. 소녀시대는 미국에서 유니버셜 뮤직 산하 Interscope과의 계약을 통해 싱글앨범을 발매했다. 이를 계기로 해외 현지 로컬 기획사와의 협력을 통한 한류 확대가 가능할 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 62,000원을 제시했다.

11월17일에 에스엠 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	299.8억	69.4억	53.0억
직전분기 대비	41.2% 증가	241.9% 증가	85.1% 증가
전년동기 대비	20.7% 증가	15.4% 감소	41.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.16%로 업종평균 상회. PER은 60.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.34로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	에스엠	능률교육	로엔	제이엠아이	예림당
ROE	12.2	4.3	10.7	0.5	13.8
PER	60.2	36.1	37.2	142.9	17.2
PBR	7.3	1.6	4.0	0.7	2.4
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 12월21일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 10,856주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 75,291주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 86,147주를 순매도한 것으로 나타났다. 주식수 대비 거래량은 다소 높은 편이나 주가등락폭은 너무 작아 최근 한달간 에스엠의 매매회전율을 분석한 결과 19일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 회전율이 높은 경우 유동성이 좋다고 할 수 있으나 이런경우 주가변동이 심한 경우가 많아 주의가 요구된다. 그러나 일평균 주가변동률은 0%로 실제 장중에 주가변동은 미미했던 것으로 보인다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 89.27%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 8.06%를 보였으며 외국인은 2.66%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 86.88%로 가장 높았고, 기관이 9.96%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.14%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 약세패턴으로 전환된 후에 반등시도가 나왔지만 재차 약해지는 모습을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 46,050원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 46,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,050원대는 전체 거래의 23.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 45,050원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 46,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 46,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.