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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 출판,매체복제업종 +4.78% - 증권사 목표주가 40,000원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량이 다소 높은 수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세 - 현재주가 근처인 37,150원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 20일 오전 10시40분 현재 전일대비 6.25% 오른 39,100원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 10.76% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 5.9%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 1.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 -0.9보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
로엔	1위	7.9%	2위	-4.7%	2위	-0.5
능률교육	2위	6.4%	5위	-37.6%	5위	-5.8
에스엠	3위	5.9%	1위	10.8%	1위	1.8
예림당	4위	5.1%	4위	-26.6%	4위	-5.2
제이엠아이	5위	3.5%	3위	-7.2%	3위	-2.0
코스닥	-	2.3%	-	-8.2%	-	-3.5
출판,매체복제	-	4.1%	-	-4.0%	-	-0.9

관련종목들 상승 우위, 출판,매체복제업종 +4.78%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 출판,매체복제업종은 4.78% 상승중이다.

제이엠아이	1,735원 ▲35(+2.06%)	예림당	4,925원 ▲120(+2.50%)
능률교육	5,490원 ▼20(-0.36%)	로엔	13,050원 ▲700(+5.67%)

증권사 목표주가 40,000원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 적정주가는 40,000원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다.

8월17일에 에스엠 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	212.0억	24.0억	29.0억
직전분기 대비	16.7% 증가	4.8% 증가	104.2% 증가
전년동기 대비	6.6% 감소	76.9% 감소	66.2% 감소

[재무분석 특징]

장기 성장이 정체될 위험이 있음. 영업이익률 지속증가중이며 현재 29.49%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 27.35로 업종평균보다 낮으며, PBR은 6.23으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	에스엠	능률교육	로엔	제이엠아이	예림당
ROE	22.8	7.8	11.2	6.3	12.2
PER	27.4	18.9	33.7	8.9	14.0
PBR	6.2	1.5	3.8	0.6	1.7
기준년월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 9월15일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 103,788주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 403,976주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 507,764주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량이 다소 높은 수준 최근 한달간 에스엠의 매매회전율을 분석한 결과 10일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 이와 같이 회전율이 너무 높은 종목들은 투자시 주의가 필요하다. 동종목의 경우 동기간 일평균 주가변동률은 6.98%를 기록했다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 92.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 6.18%를 보였으며 외국인은 1.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 91.6%로 가장 높았고, 기관이 7.11%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 1.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 37,150원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 37,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,150원대는 전체 거래의 23.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 31,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 37,150원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 37,150원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.