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[투데이리포트]에스엠, "K-pop 시장 확..."매수_삼성
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| 삼성증권은 18일 에스엠(041510)에 대해 "K-pop 시장 확대는 여전히 진행 중"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다. 삼성증권 공태현, 임수빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에스엠(041510)에 대해 "유럽과 북미 지역의 K-POP 저변 확대는 중장기적인 관점에서 밸류에이션 프리미엄 요인으로 판단되나, 현 시점에서 수익성에 미치는 실질적인 영향은 제한적일 것으로 판단하는 이유는 연간 지역별 콘서트 1-2회가 동사 실적에서 차지하는 비중이 낮고, 아직 개별 아티스트들의 미국/유럽 지역 활동을 통해 수익을 확보하기는 어려울 전망이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에 대한 BUY 투자의견을 유지하는 이유는 세계 2위인 일본 음악 시장 내 K-POP의 시장 점유율 확대, 동방신기와 소녀시대 이후 지속적인 기존 아티스트 (샤이니, 슈퍼주니어, f(x))들의 일본 시장 진출, 업계 최고 수준의 트레이닝 시스템을 통해 경쟁력있는 아티스트들을 육성하고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 매출액은 전분기대비 3.9% 감소한 186억원을 기록할 것으로 예상된다. 로열티 매출액은 2010년 4분기 소녀시대 싱글 앨범 및 DVD 판매 효과로 전분기대비 21.9% 증가한 48억원이 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 617.9 | 864 | 888 | +2.78 | 186 | -3.89 |
| 영업이익 | 92.7 | 254.8 | 194 | -23.86 | 27 | +9.93 |
| 순이익 | 44.7 | 218.1 | 145 | -33.52 | 21 | +97.55 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 29,000원이 고점으로, 반대로 26,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 32,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 32,333 | 35,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 32,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||
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