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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +1.2% - 증권사 목표주가 30,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 3.87%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 20,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 27일 오전 10시55분 현재 전일대비 5.21% 오른 21,200원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 18.77% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 6.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 5.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
능률교육	1위	3.6%	5위	-9.1%	5위	-2.5
에스엠	2위	2.8%	1위	18.8%	1위	6.7
예림당	3위	2.8%	3위	-2.2%	3위	-0.7
제이엠아이	4위	2.4%	4위	-5.0%	4위	-2.0
로엔	5위	2.3%	2위	4.7%	2위	2.0
코스닥	-	0.9%	-	-1.2%	-	-1.3
출판,매체복제	-	1.1%	-	5.6%	-	5.0

관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +1.2%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 출판,매체복제업종은 1.2% 상승중이다.

능률교육	5,630원 ▼100(-1.75%)	예림당	5,250원 ▼230(-4.20%)
제이엠아이	2,110원 ▲30(+1.44%)	로엔	8,060원 ▼110(-1.35%)

증권사 목표주가 30,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 30,000원이다. 현재 주가는 21,200원으로 8,800원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 김창권, 문지현 에널리스트가 " 치명적 매력을 가진 나쁜 남자 주식, 예측 불가능한 변수인 흥행에 연동하는 성과, 인적 비즈니스에서는 필연적인 스캔들 등 통제 불가능한 리스크 변수 등이 많아 실적 추정은 어렵고, 관련 기업, 대주주는 주식을 팔고, 분기 수익성이 악화되면서 주가는 연초부터 정체되어 있다. 하지만 2분기부터 일본에서의 흥행 지표 상승을 통한 실적 개선이 가시화된 만큼, 주가는 박스권 돌파를 시도할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 하이증권의 이상헌 에널리스트가 " 샤이니의 일본 데뷔 등 이어지는 모멘텀, 소녀시대, 샤이니 등 동사의 소속 가수들이 일본에서 음반발매와 대규모 공연 등 본격적인 활동을 시작하였으며, 특히 샤이니의 경우 제 2의 동방신기가 될 가능성이 크므로 실적에서의 파급효과가 클 전망..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월18일에 에스엠 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	193.5억	24.6억	10.6억
직전분기 대비	6.5% 증가	7.2% 증가	25.1% 감소
전년동기 대비	14.7% 감소	76.4% 감소	87.6% 감소

[재무분석 특징]

장기 성장추세 좋으나 단기적으로 실적둔화 조짐 보임. 영업이익률 지속증가중이며 현재 29.49%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 14.33으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 3.62로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	에스엠	능률교육	로엔	제이엠아이	예림당
ROE	25.3	8.1	13.7	6.4	12.2
PER	14.3	20.2	21.5	9.9	15.4
PBR	3.6	1.6	3.0	0.6	1.9
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 전일까지 기관이 2일 연속, 외국인이 5일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 51,177주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 309,329주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 360,506주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 3.87%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 3.87%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.45%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 87.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 11.47%를 보였으며 외국인은 0.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 92.14%로 가장 높았고, 기관이 7.28%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 20,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 20,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 20,000원대는 전체 거래의 20.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 20,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 20,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.