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◆ Report briefing

모바일 컨텐츠 CP(Content Provider) 수익 배분 상향의 최대 수혜주





대우증권은 에스엠(041510)에 대해 "동사의 투자포인트는 2009년 실적 턴어라운드 모멘텀이 확인되고 있고, 방송통신위원회의 모바일 컨텐츠의 CP 수익 배분 비율 상향 (70% → 85%, 7월 시행), 3분기 ‘보아’의 미국 앨범 매출액 계상과 ‘동방신기’의 도쿄 돔 공연 등 글로벌 진출 성과가 확인되고 있다는 점"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2분기에는 ‘슈퍼주니어’의 정규 앨범과 ‘샤이니’의 미니앨범 2집의 판매 호조로 영업이익 흑자가 지속될 예상이다"라고 밝혔다. 한편 "7월 1일부터 동사 등 모바일 CP(콘텐츠제공업체)들이 가져가는 정보이용료 수익이 기존 70% 수준에서 85%까지 확대되기에, 하반기에는 디지털 음원 매출액 증가와 추가적인 수익성 개선이 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	332.1	434.6	526	+21.03	112	-22.22
영업이익	-37.1	-16.9	71	흑자전환	5	-72.53
순이익	-76.3	42.8	84	+96.26	3	-89.29

*추정치는 해당증권사의 추정치임.