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CJ투자증권은 "SK텔레콤이 IHQ와 서울음반을 인수한 후 한동안 잠잠했던 M&A를 포함한 컨텐츠기업에 대한 수요가 KT그룹으로부터 다시 촉발됐다"며 "아직까지 수요가 상존하고 있음을 시사한다"고 분석했다.

CJ투자증권은 그러나 "이번 인수건으로 인해 일부 과도하게 부풀려져 있는 컨텐츠기업들의 기업가치는 재평가될 것"이라며 과도한 기대감을 경계했다.

CJ투자증권은 "KT가 싸이더스FNH의 지분 51%를 확보하면서 280억원을 지불, 국내 최대 영화제작업체인 싸이더스FNH의 기업가치를 550억원 수준으로 평가했다"며 "550억원의 기업가치에는 M&A가치가 반영된 것으로 실제 수익가치에 대한 평가는 이보다 낮다"고 설명했다.

CJ투자증권은 "최근 주식시장안에서 평가되고 있는 일부 컨텐츠기업들의 기업가치 역시 M&A 매력도를 제거할 경우 수익가치대비 과도한 상태"라며 "M&A가치에 대한 과도한 주가반영은 수요가 감소할 경우 수익가치 수준으로 하락할 것"이라고 전망했다.

CJ투자증권은 특히 "KT가 국내 1위의 영화제작업체를 인수했다고 해도 당장 영화산업의 패러다임을 바꾸기는 힘들어 영화제작업체들의 수익가치가 급격히 상승할 것이라는 기대는 섣부르다"고 강조했다.

CJ투자증권은 "수익구조상 급격한 수익성 향상을 기대하기 힘든 일부 방송 외주제작업체들과 흥행 리스크가 큰 일부 영화제작업체들보다는 소비자 수요가 지속적인 음악산업과 교육산업이 긍정적"이라고 판단했다. 특히 에스엠(041510)엔터테먼트와 YBM시사닷컴(057030)에 주목할 것을 권했다.